金融機構間的謹慎情緒也蔓延到了同業(yè)存單市場，發(fā)行難度增大、詢價低迷、認購率大幅下滑已成為同業(yè)存單市場不爭的事實。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，6月3日銀行同業(yè)存單計劃發(fā)行額為320.8億元，實際發(fā)行規(guī)模僅為190.7億元，縮水四成。在分析人士看來，銀行同業(yè)存單市場發(fā)行降低的原因還是受到“包商接管事件”的影響。中小銀行規(guī)模受經(jīng)濟調整的影響存貸比都在下降，同時，本身面臨著收益的不確定性，所以市場也保留謹慎態(tài)度。

發(fā)行遇冷

據(jù)中國貨幣網(wǎng)的同業(yè)存單發(fā)行信息表顯示，6月3日，發(fā)行同業(yè)存單的銀行中，以寧夏銀行、徽商銀行、中原銀行、包商銀行、紹興銀行、蘇州銀行等在內的城商行、農(nóng)商行占大多數(shù)。從收益率來看，阜新銀行發(fā)行的同業(yè)存單，收益率最高，為3.6%，威海銀行、寧夏銀行、廣東華興銀行緊隨其后，收益率均為3.49%。從發(fā)行量來看，包商銀行將發(fā)行一只10億元半年期同業(yè)存單，排名第一，發(fā)行利率為3.25%，另有291.8億元同業(yè)存單有待發(fā)行。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月3日銀行同業(yè)存單計劃發(fā)行額為320.8億元，但實際發(fā)行規(guī)模僅為190.7億元，縮水四成，同業(yè)存單發(fā)行難度增大、詢價低迷、認購率大幅下滑也成為不爭的事實。

時間線拉長，從前幾天的發(fā)行狀況來看，同業(yè)存單市場更顯冷清，5月28日同業(yè)存單市場計劃發(fā)行248.2億元，但實際發(fā)行規(guī)模僅108.8億元。5月27日，同業(yè)存單計劃發(fā)行規(guī)模為917.2億元，而實際發(fā)行規(guī)模為654.8億元。

為何近期同業(yè)存單發(fā)行再次遇冷？分析人士認為，同業(yè)存單市場的冷清或與近期金融機構的謹慎情緒有關。在中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，同業(yè)存單市場發(fā)行降低的原因，還是受到“包商接管事件”的影響，此外，其他中小銀行暴露出的內部風險，也會對中小銀行票據(jù)融資等帶來較大的影響。

認購不足頻現(xiàn)

據(jù)北京商報記者統(tǒng)計，2019年開年至今，銀行已累計發(fā)行超過1.03萬只同業(yè)存單。而這一數(shù)據(jù)相較去年明顯有所下降，2018年同期銀行累計發(fā)行的同業(yè)存單數(shù)量為10577只。但就短期情況而言，同業(yè)市場的熱度下滑較為明顯，認購率也較此前大幅降低。5月以來，有多家銀行發(fā)行的同業(yè)存單未獲足額認購，包括重慶農(nóng)商行、溫州銀行、錦州銀行等多家中小銀行。

北京商報記者在中國貨幣網(wǎng)看到，重慶農(nóng)商行在5月23日發(fā)行的“重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2019年第114期同業(yè)存單”的計劃發(fā)行量為3.8億元，但實際發(fā)行量僅3.5億元。該存單期限為9個月，利率3.3%。“溫州銀行股份有限公司2019年第050期同業(yè)存單”的計劃發(fā)行量為11億元，但實際發(fā)行量僅10.3億元。而錦州銀行的實際發(fā)行量更低，該行“錦州銀行股份有限公司2019年第135期同業(yè)存單”參考收益率為3.05%，計劃發(fā)行量為2.5億元，但實際發(fā)行量僅為0.5億元。

“由于經(jīng)濟下行壓力比較大，尤其是過去很多中小銀行的擴張比較快，資金需求主要通過同業(yè)存單來發(fā)行。現(xiàn)在隨著中小銀行風險的逐步暴露，這些銀行急需補充新的同業(yè)存款，而很多金融機構對購買這些中小金融機構的同業(yè)存單非常謹慎，遇冷也就不足為怪了。” 北京科技大學經(jīng)濟管理學院金融工程系教授劉澄在接受北京商報記者采訪時表示。事實上，早在2014年，銀行同業(yè)存單就曾出現(xiàn)過認購不足的情況，彼時遇冷的銀行中甚至不乏國有銀行和大型股份制銀行，遇冷的原因主要是同期同業(yè)存單發(fā)行量比較大，加上債券供給比較足，需求端消化不了。2018年5月，銀保監(jiān)會修訂并發(fā)布了《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法》，其中凈穩(wěn)定資金比例、流動性匹配率等指標的界定，使得機構趨向于發(fā)行更加長期的同業(yè)存單來迎合監(jiān)管要求。

呵護中小銀行流動性

從最近同業(yè)存單市場的表現(xiàn)來看，地方中小銀行的資金壓力相對更大。北京商報記者注意到，截至6月3日，6月前三天發(fā)行的同業(yè)存單為15只。從此前單個銀行同業(yè)存單利率來看，紹興銀行、蘇州銀行發(fā)行的同業(yè)存單利率已超過3.4%，而例如華夏銀行、渤海銀行等同期發(fā)行的同業(yè)存單利率僅在2.9%左右。

“包商接管事件”對銀行間市場流動性沖擊較為明顯，特別是中小銀行負債壓力顯著提高，且影響或持續(xù)發(fā)酵。6月2日，央行官網(wǎng)發(fā)布《中國人民銀行有關負責人答記者問》，央行相關負責人表示，“包商銀行被接管，完全是一個個案，我們需要客觀冷靜看待，最近，市場上有人擔心，接管包商銀行后，是否會有其他機構也被接管，請大家放心，目前還沒有這個打算。如果哪個機構需要流動性支持，或增資擴股，完全可以通過市場化方式進行。當前金融市場流動性總體充裕，金融風險總體可控，我們有信心堅決維護金融體系的穩(wěn)定”。央行有關負責人如是說。

王紅英進一步指出，央行負責人的表態(tài)對整個市場的穩(wěn)定性起到了“定心針”的作用，事實上現(xiàn)在的銀行體系，整體運營還是相對比較穩(wěn)定的，銀行間的這個市場也保證中小銀行流動性的相對充裕和平穩(wěn)，而且由于經(jīng)濟結構的調整，許多中小銀行的放貸規(guī)模實際上是在下降的，從這個角度來說，維持正常的銀行流動性完全沒有問題。