強(qiáng)監(jiān)管驅(qū)動(dòng)降成本 財(cái)險(xiǎn)股盈利迎拐點(diǎn)
摘要: 上證報(bào)近日報(bào)道的《監(jiān)管重拳出擊 大險(xiǎn)企5家地市機(jī)構(gòu)商業(yè)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)被叫?!罚谪?cái)險(xiǎn)市場引發(fā)熱議。
⊙記者 黃蕾 ○編輯 陳羽
上證報(bào)近日報(bào)道的《監(jiān)管重拳出擊 大險(xiǎn)企5家地市機(jī)構(gòu)商業(yè)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)被叫停》,在財(cái)險(xiǎn)市場引發(fā)熱議。據(jù)記者最新了解,目前上述5家地市級(jí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在就車險(xiǎn)業(yè)務(wù)積極整改中。
在此背景下,可預(yù)見的是,強(qiáng)監(jiān)管將驅(qū)動(dòng)降成本。為此,主流投行紛紛預(yù)期,財(cái)險(xiǎn)行業(yè)今年能迎來拐點(diǎn)。多家大型投行非銀負(fù)責(zé)人對記者表示:“雖然上述大險(xiǎn)企的5家地市機(jī)構(gòu)商車業(yè)務(wù)被叫停,但從中長期來看,近期監(jiān)管部門對車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)亂象整治力度的加大,對公司及行業(yè)都是利好消息。”
理由并不復(fù)雜。受累于新車銷售增長持續(xù)回落,多年來新車銷售對保費(fèi)增長的明顯拉動(dòng)作用將逐漸減弱。與此同時(shí),一路飆升的車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi),導(dǎo)致綜合成本率一直高企,承保效益已經(jīng)接近盈虧平衡的臨界點(diǎn),也是影響上市保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)基本面的關(guān)鍵原因。
“車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)嚴(yán)監(jiān)管,將驅(qū)動(dòng)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)費(fèi)用率下行,從而顯著改善承保盈利水平。”北京一家大型投行分析師認(rèn)為,盡管監(jiān)管執(zhí)行的力度或有起伏,但是手續(xù)費(fèi)上限監(jiān)管仍將長期持續(xù)執(zhí)行。未來1至3年,受車險(xiǎn)費(fèi)改和汽車銷量增長放緩影響,車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速將放緩,但只要嚴(yán)控手續(xù)費(fèi)水平,整個(gè)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)仍有希望長期保持承保盈利,最早今年就能迎來利潤拐點(diǎn)。
此外,稅收政策或調(diào)整,也將利好財(cái)險(xiǎn)行業(yè)。對于財(cái)險(xiǎn)業(yè)而言,稅負(fù)成本大增已經(jīng)影響了財(cái)務(wù)報(bào)表的表現(xiàn)。以上市保險(xiǎn)公司為例,2018年上半年,幾家有財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的上市險(xiǎn)企,所得稅同比增幅多超過50%。這主要是歸因于免稅收入同比減少,以及業(yè)務(wù)增長導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)超支,使得財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)納稅所得額出現(xiàn)上升。
多位財(cái)險(xiǎn)業(yè)人士告訴記者,根據(jù)企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定,財(cái)險(xiǎn)行業(yè)如果手續(xù)費(fèi)率超過15%稅前抵扣標(biāo)準(zhǔn),需要補(bǔ)繳企業(yè)所得稅。其中主要是近年來車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)支出大幅增加,超出了15%的稅前列支范圍,手續(xù)費(fèi)超額部分進(jìn)行了納稅調(diào)增,從而導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司的有效稅率上升。
不過,據(jù)上證報(bào)獨(dú)家獲悉,目前主流財(cái)險(xiǎn)公司正在與相關(guān)部門進(jìn)行溝通,爭取將手續(xù)費(fèi)率超過15%的稅前抵扣標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至25%或以上。這意味著,財(cái)險(xiǎn)公司的稅收成本有望降低,進(jìn)而緩解現(xiàn)金流壓力。
在此兩大消息共振下,多家主流投行的觀點(diǎn)認(rèn)為,今年財(cái)險(xiǎn)板塊將大概率跑贏壽險(xiǎn)板塊。原因有兩點(diǎn):一是,中國財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的承保盈利主要取決于政策變化(如責(zé)任險(xiǎn)和農(nóng)險(xiǎn)相關(guān)政策)和監(jiān)管周期(如車險(xiǎn)價(jià)格管制和手續(xù)費(fèi)監(jiān)管),受宏觀經(jīng)濟(jì)影響總體有限;二是,在長端利率下行的背景下,負(fù)債久期短于資產(chǎn)久期的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表并不受沖擊,相對壽險(xiǎn)和其他金融子行業(yè)來說更有優(yōu)勢。
責(zé)任編輯:fl
(原標(biāo)題:上海證券報(bào))
查看心情排行你看到此篇文章的感受是:
版權(quán)聲明:
1.凡本網(wǎng)注明“來源:駐馬店網(wǎng)”的所有作品,均為本網(wǎng)合法擁有版權(quán)或有權(quán)使用的作品,未經(jīng)本網(wǎng)書面授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其他方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的,應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用,并注明“來源:駐馬店網(wǎng)”。任何組織、平臺(tái)和個(gè)人,不得侵犯本網(wǎng)應(yīng)有權(quán)益,否則,一經(jīng)發(fā)現(xiàn),本網(wǎng)將授權(quán)常年法律顧問予以追究侵權(quán)者的法律責(zé)任。
駐馬店日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)法律顧問單位:上海市匯業(yè)(武漢)律師事務(wù)所
首席法律顧問:馮程斌律師
2.凡本網(wǎng)注明“來源:XXX(非駐馬店網(wǎng))”的作品,均轉(zhuǎn)載自其他媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。如其他個(gè)人、媒體、網(wǎng)站、團(tuán)體從本網(wǎng)下載使用,必須保留本網(wǎng)站注明的“稿件來源”,并自負(fù)相關(guān)法律責(zé)任,否則本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
3.如果您發(fā)現(xiàn)本網(wǎng)站上有侵犯您的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的作品,請與我們?nèi)〉寐?lián)系,我們會(huì)及時(shí)修改或刪除。