2018年伊始，A股持續(xù)上漲。多位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場流動性預(yù)期趨于改善，股市的風(fēng)險偏好進(jìn)一步提升，在多種因素的合力作用下，A股大方向趨好?；疠^為看好周期板塊，并已進(jìn)行了相關(guān)布局。

部分基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2017年末的調(diào)整，其實是之前很多機(jī)構(gòu)投資者獲利了結(jié)及調(diào)倉換股行為所致。“這其中也不乏一些機(jī)構(gòu)在為今年初的行情布局。”某基金公司專戶投資部門人士向記者表示。

另一方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)、企業(yè)盈利景氣度維持的背景下，A股市場的利好因素也在不斷出現(xiàn)。

華安基金首席投資官翁啟森明確表示，看好今年1月份的A股行情。他認(rèn)為當(dāng)前的市場環(huán)境適合產(chǎn)生新年行情。首先，2018年全球宏觀經(jīng)濟(jì)處于一個整體向好的狀態(tài)，在此背景下，中國也是受益確定性最明顯的新興市場之一。加上去年末央行宣布決定建立“臨時準(zhǔn)備金動用安排”，以平抑短端利率波動，因此，今年一季度從流動性角度而言，對于A股應(yīng)該是有利的。

申萬宏源在新近發(fā)布的研報中認(rèn)為，近期市場不斷夯實底部區(qū)域，資金供需的矛盾也已有所緩解，維持一季度樂觀的觀點，認(rèn)為當(dāng)前市場處于“白馬搭臺”進(jìn)行時，后續(xù)靜待“成長唱戲”來確認(rèn)市場強(qiáng)勢，期待新年行情的演繹。

從近期A股市場的表現(xiàn)看，新年行情主要圍繞周期股展開，有色、煤炭、地產(chǎn)、水泥、化工等板塊均有出彩表現(xiàn)。

“對于鋼鐵、煤礦、化工、航空等板塊，我們都持有相對正面的觀點，也已經(jīng)進(jìn)行了前期布局。”翁啟森坦言。在他看來，此前環(huán)保督查的全面啟動，使得相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)品相繼提價，隨著環(huán)保督查的持續(xù)推進(jìn)，未來供給趨緊，看好部分化工行業(yè)產(chǎn)能受限產(chǎn)品的漲價趨勢，同時產(chǎn)銷也將向龍頭企業(yè)集中。

此外，供給側(cè)改革也將加速落后產(chǎn)能的淘汰整合，優(yōu)秀企業(yè)的產(chǎn)能利用率提升，使得行業(yè)集中度的提升將會越來越明顯。他預(yù)計，周期板塊的行情或許會比預(yù)期來得強(qiáng)。

滬上另一家中型基金公司的基金經(jīng)理也表示，對于今年的新年行情比較期待，并已經(jīng)進(jìn)行了相關(guān)布局。該基金經(jīng)理表示，當(dāng)前CPI仍處于低位，原油和糧食價格并沒有大幅上漲，這些條件對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對有利。對于新年行情的布局，該人士也直言看好周期股中的化工板塊。“賺業(yè)績的錢仍是今年市場的主線，短期比較看好周期股的表現(xiàn)。”他認(rèn)為在庫存周期主導(dǎo)結(jié)束后，在供給側(cè)改革加碼、環(huán)保趨嚴(yán)及產(chǎn)能出清的背景下，化工品整體價格有望維持強(qiáng)勢。

事實上，券商的觀點在某種程度上與基金也有類似之處。申萬宏源的研報分析，2018年“開門紅”行情的后段，投資者需關(guān)注周期板塊向上脈沖的投資機(jī)會，特別是3至4月份，如果驗證了此前樂觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，周期股將可能體現(xiàn)出高彈性。

廣發(fā)證券則認(rèn)為，周期股經(jīng)歷了2017年12月的調(diào)整之后，疊加今年初環(huán)保稅的影響，新年行情有望延續(xù)，建議重點關(guān)注有色、基礎(chǔ)化工、煤炭、鋼鐵、建材等板塊。記者 金蘋蘋