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不信謠不傳謠 講文明樹(shù)新風(fēng) 網(wǎng)絡(luò)安全
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前11月債基易方達(dá)一馬當(dāng)先 掉隊(duì)基金上月虧損加重

2017-12-07 16:04 來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 責(zé)任編輯:wq
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摘要: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月7日訊 (記者 康博) 2017年的債券市場(chǎng)呈現(xiàn)疲弱之勢(shì)早已被投資者所接受,但就在持續(xù)10個(gè)多月的連綿下跌之后,11月底國(guó)債又遭遇了大幅波動(dòng),成為接棒可轉(zhuǎn)

 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月7日訊 (記者 康博) 2017年的債券市場(chǎng)呈現(xiàn)疲弱之勢(shì)早已被投資者所接受,但就在持續(xù)10個(gè)多月的連綿下跌之后,11月底國(guó)債又遭遇了大幅波動(dòng),成為接棒可轉(zhuǎn)債的下跌主力,令債基繼續(xù)承壓。受此影響,前11月跌幅前二十名的債基與前10月相比,最小跌幅從3%左右擴(kuò)大到了5%以上。并且與之前相比,跌幅靠前的二十名債基類(lèi)型也有所增加,包括了可轉(zhuǎn)債、信用債、國(guó)債多個(gè)品種,其中某銀行系基金產(chǎn)品非常顯眼。

而從漲幅榜來(lái)看,易方達(dá)旗下的易方達(dá)安心回報(bào)A/B顯然是一馬當(dāng)先,不僅資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)到了68.29億元,而且年內(nèi)漲幅也超過(guò)10%,除此之外,還有易方達(dá)豐和、易方達(dá)裕豐回報(bào)兩只產(chǎn)品也是大象起舞,彰顯了老牌基金公司的實(shí)力。

易方達(dá)債基成年內(nèi)最大贏(yíng)家 華商基金也笑了

今年債券市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂著實(shí)的差勁,在一路下行之后,債基的年內(nèi)平均收益率僅為1.5%左右,在此背景下,那些收益達(dá)10%以上的品種就顯得彌足珍貴了。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的統(tǒng)計(jì),在今年前11月的債券型基金漲幅排名中,拋去因大幅贖回而導(dǎo)致凈值飆升的產(chǎn)品外,有6只的年內(nèi)收益超過(guò)了10%。其中,易方達(dá)安心回報(bào)A和易方達(dá)安心回報(bào)B分別達(dá)到了10.88%和10.43%,排名第二和第五位,并且兩只基金的資產(chǎn)管理規(guī)模也是這6只里最多的,合計(jì)達(dá)到了68.29億元。

根據(jù)其三季報(bào)披露的信息顯示,該基金的股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)配置比例分別為16.66%、81.60%。

而從前十大重倉(cāng)股看,格力電器、大族激光、中航光電、瀘州老窖、中國(guó)平安、上汽集團(tuán)、??低暋⒏RA?、上海機(jī)場(chǎng)、長(zhǎng)春高新不僅均是今年的大牛股,而且大多數(shù)股票在今年內(nèi)都被該基金堅(jiān)定持有,相信這也是其能一直跑贏(yíng)債基平均收益率的主要原因。

而在債券方面,其也堅(jiān)持組合債券部分維持中性偏短久期,保持適度的杠桿比例和組合流動(dòng)性,繼續(xù)優(yōu)化信用債的資質(zhì)結(jié)構(gòu)策略,從而保證了基金整體收益的穩(wěn)定和持續(xù),這在今年的市場(chǎng)中顯得格外重要。

除此之外,易方達(dá)基金公司還有兩張債基上榜了前11月漲幅前二十名,分別為易方達(dá)豐和(002969)、易方達(dá)裕豐回報(bào)(000171),前者凈值漲幅達(dá)到了8.86%,后者達(dá)到了7.59%。而這兩只基金的情況也和安心回報(bào)一樣。

記者了解,原來(lái)他們都由張清華負(fù)責(zé)管理,此人曾任晨星資訊(深圳)有限公司數(shù)量分析師;中信證券股份有限公司研究員;易方達(dá)基金管理有限公司投資經(jīng)理,現(xiàn)任易方達(dá)基金管理有限公司固定收益基金投資部總經(jīng)理。

目前,其同時(shí)管理著28只基金(各份額分開(kāi)計(jì)算),其中7只為債基,但任職回報(bào)全部跑贏(yíng)同類(lèi)均值。

債基中的另一位勝利者要屬華商基金了,從漲幅前二十名看,該公司有4只產(chǎn)品上榜,華商穩(wěn)定增利A(630009)更是以10.93%獲得了前11月債券型基金漲幅冠軍。仔細(xì)觀(guān)察其資產(chǎn)配置情況也會(huì)發(fā)現(xiàn),其今年的重倉(cāng)股主要為金融、鋼鐵、白酒,配置比例一直在10%以上,債券領(lǐng)域則有58.8%都屬于企業(yè)短期融資券,可謂是攻守兼顧。

債券品種接連跳水 短期趨勢(shì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)

與這些漲幅靠前的債基相比,跌幅靠前的債基品種則幾乎全都沒(méi)有股票持倉(cāng)。比如工銀瑞信政府債A,前11月跌幅為-6.84%;還有可轉(zhuǎn)債中的招商可轉(zhuǎn)債,跌幅-8.81%;還有國(guó)開(kāi)泰富歲月鎏金C/A,跌幅為-6.32%、-6.00%。不僅如此,與前10月的數(shù)據(jù)相比,今年前11月的跌幅前二十名中最小跌幅已經(jīng)從3%左右擴(kuò)大到了5%以上,顯示出整體虧損加重的跡象。比如廣發(fā)中債7-10年國(guó)開(kāi)債指數(shù)C前10月的跌幅為-3.64%,過(guò)了1個(gè)月就變成了-5.24%、江信匯福此前是-3.81%,如今變成了-5.30%。通過(guò)對(duì)比,跌幅靠前的債基機(jī)會(huì)全都如此。

光大轉(zhuǎn)債、電氣轉(zhuǎn)債、久其轉(zhuǎn)債、15天集EB是招商可轉(zhuǎn)債三季度披露的前幾大重倉(cāng)債券,但這些在11月份的走勢(shì)均收跌,如果基金經(jīng)理沒(méi)有調(diào)倉(cāng)換股的話(huà),這些債券對(duì)基金凈值的拖累程度應(yīng)該相當(dāng)嚴(yán)重,而且該基金最近三年的業(yè)績(jī)均不理想。

工銀瑞信政府債A三季度披露的前四大持債均為國(guó)債,而11月底的國(guó)債下跌相信對(duì)其負(fù)面影響不小。該基金成立于2013年3月,雖然成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率達(dá)12.94%,但近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都為虧損狀態(tài)。

從三季報(bào)中可以看出,上述這些基金主要配置的債券為可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債、金融債等品種。長(zhǎng)信基金表示,近些年,企業(yè)債的違約事件頻發(fā),以L(fǎng)公司11L債事件為例,L公司于2012年3月發(fā)行了10億元存續(xù)期為5年的公司債。但之后由于公司主要產(chǎn)品價(jià)格下跌、盈利狀況惡化,加之行業(yè)景氣度劇烈下滑、國(guó)內(nèi)銀行抽貸導(dǎo)致資金鏈斷裂。2014年起該公司已無(wú)法按期全額支付第二期債券利息,造成實(shí)質(zhì)性違約。

長(zhǎng)信基金分析指出,“11L債”的違約風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)離不開(kāi)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的巨大變化以及主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利惡化,若投資者在項(xiàng)目投資過(guò)程中能對(duì)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)判,預(yù)先采取行動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),從而減少損失;二是該違約事件打破了剛性?xún)陡兜念A(yù)期,揭示了債券投資天然信用風(fēng)險(xiǎn)的屬性。

而就在上周,受資管新規(guī)征求意見(jiàn)稿發(fā)布和資金面偏緊的影響,債券收益率大幅波動(dòng)。前半周,債券收益率大幅上升,上周三(11月29日),10年國(guó)開(kāi)遭受大規(guī)模拋售,收益率當(dāng)日上行12bp,突破5.0%,10年期國(guó)債收益率也一度突破4.0%關(guān)口,國(guó)債期貨也大跌0.5%以上。周四、五,伴隨著股市的大幅調(diào)整和商品的回調(diào),債券市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn),收益率有所下行。具體來(lái)看,截止上周五收盤(pán),10年國(guó)債收益率上行2.63bp至3.95%,10年期國(guó)開(kāi)債收于4.82%,較上周上行11.5bp。國(guó)開(kāi)的調(diào)整幅度明顯大于國(guó)債。信用債繼續(xù)調(diào)整,且調(diào)整幅度大于利率債,不同期限和評(píng)級(jí)的品種收益率均有所上行,低評(píng)級(jí)品種調(diào)整幅度大于高評(píng)級(jí)品種,城投品種調(diào)整幅度大于中短期票據(jù)。

國(guó)信證券固定收益首席分析師董德志認(rèn)為,債券市場(chǎng)的不斷調(diào)整,主脈絡(luò)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求的恢復(fù)與擴(kuò)張導(dǎo)致,但監(jiān)管始終是債券投資人頭上的一把利刃,不明確、不確定構(gòu)成了債市重壓。

中泰證券固定收益部分析師齊晟認(rèn)為,目前債券市場(chǎng)依然受兩方面力量的博弈,長(zhǎng)期基本面趨于下行帶來(lái)的利率下行動(dòng)力,和短期資管新規(guī)給資管行業(yè)負(fù)債端帶來(lái)的壓力而引發(fā)的摩擦性調(diào)整,市場(chǎng)短期內(nèi)或仍以震蕩為主。

前11月債券型基金漲跌幅前二十名

排名

證券代碼

證券簡(jiǎn)稱(chēng)

漲幅%

證券代碼

證券簡(jiǎn)稱(chēng)

跌幅%

1

630009.OF

華商穩(wěn)定增利A

10.93

161719.OF

招商可轉(zhuǎn)債

-8.81

2

110027.OF

易方達(dá)安心回報(bào)A

10.88

519058.OF

海富通雙福B

-7.89

3

630109.OF

華商穩(wěn)定增利C

10.53

253021.OF

國(guó)聯(lián)安增利債券B

-7.51

4

630007.OF

華商穩(wěn)健雙利A

10.51

160514.OF

博時(shí)穩(wěn)健回報(bào)C

-7.25

5

110028.OF

易方達(dá)安心回報(bào)B

10.43

160513.OF

博時(shí)穩(wěn)健回報(bào)A

-7.23

6

630107.OF

華商穩(wěn)健雙利B

10.09

253020.OF

國(guó)聯(lián)安增利債券A

-7.18

7

003109.OF

光大安和A

9.41

164822.OF

工銀瑞信政府債C

-7.07

8

004333.OF

金鷹元盛E

9.34

485007.OF

工銀瑞信信用添利B

-6.99

9

003110.OF

光大安和C

9.10

164812.OF

工銀瑞信政府債A

-6.84

10

003710.OF

國(guó)投瑞銀和順

9.07

485107.OF

工銀瑞信信用添利A

-6.65

11

003005.OF

華夏鼎益A

8.93

000413.OF

國(guó)開(kāi)泰富歲月鎏金C

-6.32

12

002969.OF

易方達(dá)豐和

8.86

000412.OF

國(guó)開(kāi)泰富歲月鎏金A

-6.00

13

470058.OF

匯添富可轉(zhuǎn)債A

8.48

240018.OF

華寶可轉(zhuǎn)債

-5.34

14

002866.OF

新華豐盈回報(bào)

8.33

519059.OF

海富通雙福分級(jí)

-5.33

15

470059.OF

匯添富可轉(zhuǎn)債C

8.03

002448.OF

江信匯福

-5.30

16

004238.OF

永贏(yíng)瑞益

7.89

000004.OF

中海可轉(zhuǎn)換債券C

-5.28

17

004825.OF

平安大華惠澤

7.65

003377.OF

廣發(fā)7-10年國(guó)開(kāi)行C

-5.24

18

000171.OF

易方達(dá)裕豐回報(bào)

7.59

000087.OF

嘉實(shí)中期國(guó)債ETF聯(lián)接A

-5.17

19

070020.OF

嘉實(shí)穩(wěn)固收益

7.57

000088.OF

嘉實(shí)中期國(guó)債ETF聯(lián)接C

-5.13

20

519162.OF

新華信用增益A

7.49

000003.OF

中??赊D(zhuǎn)換債券A

-5.06

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