北京商報訊（記者 崔啟斌 王晗）今年以來定增市場“變天”，再融資新規(guī)與減持新政的夾擊之下，公募定增產(chǎn)品紛紛開啟到期轉(zhuǎn)型模式。11月11日，信誠基金發(fā)布旗下信誠鼎利定增靈活配置混合型基金轉(zhuǎn)換為上市開放式基金（LOF）的提示公告，公募定增產(chǎn)品到期轉(zhuǎn)型計劃再添一例。

公告顯示，信誠鼎利定增成立于2016年5月24日，封閉期為18個月，也就是說今年11月24日即將迎來產(chǎn)品開放期，屆時基金將轉(zhuǎn)換為上市開放式基金（LOF），與之匹配，基金名稱變更為“信誠鼎利靈活配置混合型基金（LOF）”?；鸾?jīng)理韓益平在三季報中公開表示，目前該基金已經(jīng)進(jìn)入部分定增個股解禁期，將會止盈部分獲利個股，并對資金做合理配置，積極參與定增破發(fā)的優(yōu)質(zhì)個股，積極參與新股申購，獲取穩(wěn)健收益，擇機做好頭寸對沖，防止市場大幅波動帶來的業(yè)績波動。

事實上，在今年“2·17”再融資新規(guī)和“5·27”減持新政的夾擊下，定增市場流動性放緩，定增基金不得不走在轉(zhuǎn)型的十字路口。今年9月，財通多策略升級混合轉(zhuǎn)型成為減持新政后首只到期轉(zhuǎn)型的定增產(chǎn)品。據(jù)悉，財通基金及其股東、股東關(guān)聯(lián)方曾公告稱，擬連續(xù)大筆申購旗下財通多策略升級混合型基金，申購規(guī)模不低于3億元，以表示機構(gòu)對后市看好的信心。此外，今年10月、11月博時睿遠(yuǎn)定增基金、北信瑞豐定增基金陸續(xù)加入轉(zhuǎn)型大軍，此外，還有更多的定增產(chǎn)品走在轉(zhuǎn)型的路上，如招商增榮、博時睿利定增、國投瑞銀瑞盛、國泰融豐定增4只定增基金將在今年陸續(xù)迎來解禁期。

步入2017年，監(jiān)管風(fēng)向陡然生變，發(fā)行爆款定增基金逐漸淪為燙手山芋，今年2月證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》，業(yè)內(nèi)稱之為再融資新規(guī)，從定價機制、規(guī)模、頻率三方面對定增市場做出限制，今年5月末監(jiān)管再度加碼，下發(fā)“減持新政”為火爆的定增市場澆上冷水，“定增股東限售期解禁后，集合競價12個月內(nèi)減持不得超過50%”等一系列硬性指標(biāo)將定增基金獲利空間進(jìn)一步壓縮，其中對股東限售期解禁后退出機制的限制成為最大掣肘。

大泰金石研究中心研究員王驊認(rèn)為，“目前市面上的定增基金以18個月為主，還有2年期和5年期產(chǎn)品，而根據(jù)新規(guī)，定增鎖定期一年后最多只能賣50%的定增倉位，如果考慮參與定增的預(yù)留期限，18個月的封閉期顯然有些倉促了，整體的投資期限就要延長。如果限售股占比過高，基金資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱，投資者可能無法進(jìn)行贖回操作，尤其是大額贖回操作。

不過，再融資新規(guī)和減持新政對定增市場的凈化效果正在顯現(xiàn)。“受再融資和減持新規(guī)的影響，定增發(fā)行的難度加大，定增由賣方市場已經(jīng)轉(zhuǎn)為買方市場，一些優(yōu)秀的上市公司定增破發(fā)，會存在很好的投資機會，另外三季度以來定增市場相對活躍，監(jiān)管層放行速度加快，符合監(jiān)管要求的定增時間還是有投資價值的。”王驊坦言。