肖鋼:暫不考慮恢復T+0機制 “兩融”風險可控
摘要:原標題:肖鋼:暫不考慮恢復T+0機制 “兩融”風險可控 肖鋼:適應新常態(tài)要有與之相匹配的資本市場作支持 目前沒有考慮恢復T+0機制;提高直接融資比重不是通
肖鋼:適應新常態(tài)要有與之相匹配的資本市場作支持
目前沒有考慮恢復T+0機制;提高直接融資比重不是通過多發(fā)股票、多發(fā)企業(yè)債就能提高的;當前股市杠桿水平和融資風險整體可控,對“兩融”檢查并不是在收緊,主要是促進規(guī)范發(fā)展;證券公司監(jiān)管相關(guān)規(guī)則修訂后重啟新設(shè)證券公司;證券法修訂草案中涉及到提高違法成本的條款調(diào)整;“四板”市場應服務本地小微企業(yè)
“T+0交易機制目前業(yè)內(nèi)的意見不統(tǒng)一,鑒于這種情況,證監(jiān)會目前還沒有考慮恢復T+0。”證監(jiān)會主席肖鋼7日在出席全國人大重慶代表團全體會議間隙接受《證券日報》記者采訪時表示。此外,針對市場關(guān)注的“兩融”檢查,肖鋼表示,“兩融”檢查目的是促進融資融券的規(guī)范發(fā)展,一方面是糾正違規(guī),另一方面是聽取市場主體意見。證監(jiān)會將根據(jù)市場的要求,研究修訂融資融券管理辦法,具體條款有松有緊。
資本市場進入歷史機遇期
“今年的政府工作報告是歷年來講資本市場最多的一次,提出了很多具體措施,我們也感到責任重大。”肖鋼表示,當前是資本市場發(fā)展很重要也是很難得的歷史機遇期。
他指出,我國經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”,但直接融資比重低、社會融資成本高,為適應經(jīng)濟新常態(tài),一定要有一個與之相匹配的資本市場作支持,一定要抓住這個機遇,采取改革措施,推進資本市場發(fā)展。
他說,直接融資比重低的情況,既涉及到資本市場改革仍有空間、制度還不完善等方面的因素,從更宏觀的角度看,背后也還有更深層次的原因。直接融資需要解決投資人和資金使用人之間信息不對稱的問題,在此過程中涉及到一系列法律、監(jiān)管、文化、信用體制問題,因此直接融資的發(fā)展也需要法治環(huán)境建設(shè)、監(jiān)管誠信體系建設(shè)、投資者保護建設(shè)等作支撐。
“提高直接融資比重是一個艱巨的任務,不是通過多發(fā)股票、多發(fā)企業(yè)債就能提高的。需要各方共同努力,為資本市場營造良好的發(fā)展環(huán)境。”肖鋼強調(diào)說。
“兩融”風險可控
“有人說,這個牛市是杠桿牛,有一定的道理,股市的上漲總是有增量資金的流入。”肖鋼表示,當前股市杠桿水平和融資風險整體可控,監(jiān)管部門對“兩融”檢查并不是在收緊,主要目的是促進融資融券的規(guī)范發(fā)展。
他指出,近兩年融資業(yè)務發(fā)展迅速,特別是2014年發(fā)展比較快,2013年年底融資余額4000多億元,去年年底到了1萬億元,余額增加6000億元。根據(jù)證監(jiān)會的分析顯示,6000億元新增融資余額,主要的標的是大盤藍籌股,滬深300指數(shù)成分股居多。
從宏觀看,1萬億元融資余額占總市值的2.8%,與全球比較,不是很高的水平。美國占4%以上,這個規(guī)模是比較合適的。融資的交易額占整個市場的交易額是15%,即靠融資參與股票的交易,占整個交易資金的15%,這和境外20%-30%的比例相比,還不是太高。從客戶維持擔保比例,1元錢的股票必須要1.7元的保證金,或者股票市值,目前平均都在200%以上,有時候到了240%,也就是兩倍以上。“總體看融資業(yè)務發(fā)展迅速,但是分析指標,總體風險可控。”肖鋼表示。
但他同時表示,證監(jiān)會也注意到在“兩融”業(yè)務中券商有違法違規(guī)行為,因此,證監(jiān)會從去年開始分兩批現(xiàn)場檢查,查處一些違規(guī)券商,也做了處理,目的是為了規(guī)范這項業(yè)務的發(fā)展。雖然也有市場人士提出了“兩融”辦法中有一些條款不盡合理,但是,在法規(guī)修訂之前,還是要嚴格執(zhí)行原來的規(guī)定,不合理的條款可以討論修改。
肖鋼透露說,證監(jiān)會將根據(jù)市場的意見研究修訂融資融券管理辦法,在具體指標方面,不一定要收緊,有些指標要合理放松,要有緊有松,主要是根據(jù)市場實踐中出現(xiàn)的問題,實事求是研究,哪些該收緊的,哪些需要放寬。修訂將貼近市場的需求,既促進融資業(yè)務的規(guī)范發(fā)展,也有利于防范系統(tǒng)性風險。
“四板”市場
應定位在服務本地小微企業(yè)
今年的政府工作報告中提出“加強多層次資本市場體系建設(shè),實施股票發(fā)行注冊制改革,發(fā)展服務中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場”,對于區(qū)域性股權(quán)市場的發(fā)展,肖鋼給出了明確的定位。
肖鋼表示,四板市場是我國多層次資本市場一個很重要的組成部分,下一步要積極規(guī)范和擴大發(fā)展。“四板市場的定位還需要認真研究,我們研究認為,應該定位在服務本地小微企業(yè),不宜擴大范圍到全國,讓外省企業(yè)來掛牌;不能停留在辦交易所的思維,如果走這條老路,脫離了為小微企業(yè)服務的功能,對扶持小微企業(yè)起不到應有的作用。”。
他提出,區(qū)域性股權(quán)市場的定位應當體現(xiàn)在四個方面:
一是對于小微企業(yè)的培育和規(guī)范。很多小微企業(yè)不是公司制,進入資本市場在組織架構(gòu)方面還需要規(guī)范。
二是成為小微企業(yè)的融資中心。小微企業(yè)做股權(quán)融資困難比較大,很多小微企業(yè)也不愿意出讓股權(quán),所以要從債券融資起步,逐步發(fā)展股權(quán)融資,比如區(qū)域性市場可以和商業(yè)銀行、小貸公司等金融機構(gòu)聯(lián)合起來給掛牌企業(yè)授信融資,也可以允許小微企業(yè)發(fā)行私募債。
三是成為扶持小微企業(yè)發(fā)展優(yōu)惠政策綜合運用的平臺。各地有很多扶持小微企業(yè)的政策,如貼息、擔保、專項扶持資金等,但這些優(yōu)惠政策沒有集中起來,如果把優(yōu)惠政策集中到這個平臺,將更加有效率,更加公開透明。
四是成為資本市場中介服務的延伸,小微企業(yè)需要個性化、專業(yè)化的中介服務,進入到這個市場的投資者也呈現(xiàn)個性化的需求,而證券公司都想要做大業(yè)務、大項目,所以監(jiān)管部門應在政策上、工作要求上要鼓勵證券公司特別是大型證券公司下基層,在這個市場深耕細作,下一步還要發(fā)展提供專業(yè)化服務的小型的、微型的證券公司。
加大執(zhí)法力度 提高違法成本
“證券市場違法犯罪還比較嚴峻,要進一步加強稽查執(zhí)法,并保持對違法違規(guī)的長期高壓態(tài)勢。”肖鋼表示,證券法修訂草案中也涉及到提高違法成本的條款調(diào)整,特別是此次修訂草案中專門增加了“投資者保護”的章節(jié),在該專章及證券監(jiān)管的相關(guān)條款中,完善了稽查執(zhí)法的手段、權(quán)限,有利于增強執(zhí)法的有效性,提高執(zhí)法效能。
他介紹說,目前證監(jiān)會全系統(tǒng)已經(jīng)增加了稽查執(zhí)法人員的力量,同時對滬深交易所委托執(zhí)法,授權(quán)從事案件調(diào)查,并由證監(jiān)會依照程序進行處罰。同時,證監(jiān)會與公安部門的行刑銜接做的越來越好,充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢,公安部經(jīng)偵局在證監(jiān)會專設(shè)了辦公點,便于保持密切溝通,有利于增強威懾力、打擊力。
此外,對于市場關(guān)注的何時重啟新設(shè)證券公司,肖鋼表示,證券公司經(jīng)過清理整頓已經(jīng)走到規(guī)范、創(chuàng)新發(fā)展的軌道,總體看證券公司家數(shù)并不少,同質(zhì)化發(fā)展的現(xiàn)象還比較突出,不利于促進市場充分競爭,也無法彌補各類客戶對資本市場中介服務的需求,下一步想促進證券公司差異化、專業(yè)化發(fā)展,既有大的、綜合性的券商,也有小型的、專業(yè)性、差異化服務的券商。他進一步透露說,目前證券公司監(jiān)管的各項規(guī)則正在修訂當中,要等規(guī)定修改完善后才會考慮重啟新設(shè)證券公司。
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(原標題:人民網(wǎng))
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