宋麗萍:深港通標的會包含中小板創(chuàng)業(yè)板股票
摘要:原標題:宋麗萍:深港通標的會包含中小板創(chuàng)業(yè)板股票 全國人大代表、深交所總經(jīng)理宋麗萍 8日在記者會上表示,深港通已完成方案設計,待兩地監(jiān)管機構批準后就可實施。除主
全國人大代表、深交所總經(jīng)理宋麗萍 8日在記者會上表示,深港通已完成方案設計,待兩地監(jiān)管機構批準后就可實施。除主板外,深港通標的還會包含中小板、創(chuàng)業(yè)板股票。
宋麗萍提交了關于完善支持A股納入國際基準指數(shù)相關政策的建議。她預計,若A股100%納入MSCI新興市場指數(shù)和富時新興市場指數(shù),將吸引超過1萬億元人民幣資金投資A股市場。
宋麗萍表示,基于過去十多年中小板、創(chuàng)業(yè)板建設豐富的實踐,深交所將在政府工作報告中提出的“讓更多的金融活水流向實體經(jīng)濟”的任務中發(fā)揮積極作用。深交所將按照“新國九條”要求以及目前市場環(huán)境,做優(yōu)做強主板、壯大中小板、加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)板,充分發(fā)揮多層次資本市場直接融資主渠道作用;發(fā)揮人才、經(jīng)驗、系統(tǒng)優(yōu)勢,大力支持“四板”建設;創(chuàng)造條件,讓優(yōu)質中小金融機構進入資本市場;全面對接創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略。
中小板創(chuàng)業(yè)板股票擬納入深港通標的
宋麗萍表示,深交所與港交所、中國結算正積極推進“深港通”各項準備工作,目前已完成方案設計并啟動技術系統(tǒng)開發(fā),待兩地監(jiān)管機構批準后,將組織市場業(yè)務和技術準備,積極推動實施。
宋麗萍說,“深港通”試點初期主要結合深交所多層次資本市場特點,以及服務中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略,重點考慮對標的證券范圍進行擴大。除主板股票外,還將考慮納入符合標準的中小板和創(chuàng)業(yè)板股票。由于深市標的公司規(guī)模相對較小而行業(yè)多樣,深交所準備在“深港通”開通前,開展境外投資者路演,讓境外投資者充分熟悉了解。“未來我們還將不斷根據(jù)境外投資者的需求,逐步豐富標的數(shù)量和品種。除了股票外,交易所掛牌的基金、固定收益產(chǎn)品也會是下一步考慮的方向。”
宋麗萍認為,“深港通”引起創(chuàng)業(yè)板估值波動的可能性較小。首先,在標的證券方面,“深港通”總體將采取穩(wěn)妥起步的原則,初期將選擇部分市值大、業(yè)績優(yōu)、成交活躍、新興行業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板股票作為標的。其次,機構投資者持有創(chuàng)業(yè)板流通份額的占比已大幅提高。從“滬港通”運行情況看,A股估值沒有受到?jīng)_擊,中小盤股未出現(xiàn)明顯下跌。
做好注冊制改革準備
宋麗萍透露,對于注冊制審核下放至交易所的可能性,深交所目前唯一能做也必須要做的是人員準備。
宋麗萍說,假如審核放在交易所,在這個前提下的審核理念已發(fā)生變化。深交所在人員準備上略有優(yōu)勢,深交所有100多名骨干擁有在證監(jiān)會審核的工作經(jīng)驗,但仍需按照注冊制審核理念進行專項培訓。近期首批審核人員將到港交所上市科跟崗培訓。
轉板問題一直在研究
創(chuàng)業(yè)板改革是2015年深交所工作的重點之一。宋麗萍對中國證券報記者表示,創(chuàng)業(yè)板改革中關于尚未盈利企業(yè)上市是非常明確的,但不是指所有的企業(yè),主要是指互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和真正有創(chuàng)新能力、研發(fā)投入非常高的這部分企業(yè)。而且也不是泛泛的尚未盈利,所謂尚未盈利是指具備盈利能力,但是為了公司發(fā)展,為了保持競爭力,目前暫時不盈利。“去年在研究這個問題時提出,這些企業(yè)畢竟是尚未盈利的,有一定的不確定性,所以對尚未盈利的公司上市是否應該采用不同于創(chuàng)業(yè)板目前的投資者適當性門檻,這是一個核心的問題。”
新三板市場對盈利也無要求。宋麗萍表示,上述改革思路與新三板存在差異,畢竟場外市場和場內市場完全不一樣。宋麗萍透露,轉板問題過去幾年都在研究。有一種觀點認為,轉板的標準和IPO的標準以及退市后重新上市的標準應該是一致的,以防止制度套利。去年因為研究尚未盈利企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市問題,也涉及到轉板的問題,所以又做了進一步的研究,遇到了一些技術性問題需要解決。
完善支持A股納入國際基準指數(shù)相關政策
宋麗萍表示,在目前市場情況下,未來若A股100%納入MSCI新興市場指數(shù)和富時新興市場指數(shù),與我國相關的股票比重將分別增加到約32%和36%,由此將吸引超過1萬億元人民幣資金投資A股市場,大幅提升A股市場國際影響力。目前存在的主要障礙有額度分配、資本流動限制、資本利得稅的不確定性。
首先是QFII額度控制問題。由于受到定額分配的限制,單家QFII獲得的投資額度上限為10億美元。而目前一些全球指數(shù)投資基金的資產(chǎn)凈值已達數(shù)百億美元,若未來A股納入MSCI新興市場指數(shù),這些基金將按比例配置A股資產(chǎn),其買入額經(jīng)預測可達50億美元以上,大幅超出目前10億美元的QFII額度上限。建議未來建立與機構資產(chǎn)管理規(guī)模掛鉤的QFII額度分配機制,逐步提高額度分配市場化水平。
其次是對QFII資本流動的限制問題。根據(jù)QFII外匯管理規(guī)定,開放式基金根據(jù)申購或贖回的軋差凈額,由托管行按周為其辦理相關資金的匯入?yún)R出。這意味著,目前投資A股的海外資金不允許每日自由匯入?yún)R出資金。這一外匯管制政策造成了較大的流動性問題,對于開放式基金更為明顯??紤]到開放式基金由于申購、贖回等要求,對資本流動性要求較高,建議參照RQFII外匯管理規(guī)定,RQFII設立開放式基金的可由托管人每日辦理人民幣匯入?yún)R出,實現(xiàn)QFII開放式中國基金每日匯入?yún)R出資金。
此外,對于目前實行的“自2014年11月17日起,對QFII、RQFII取得來源于中國境內的股票等權益性投資資產(chǎn)轉讓所得,暫免征收企業(yè)所得稅”這一政策,境外投資者認為“暫不征收”的政策表述意味著未來政策存在不確定性,希望進一步予以明確。同時,對于2014年11月17日之前形成的資本利得稅是否征收和如何征收,建議盡快出臺具體規(guī)定,以減小國際投資者的政策顧慮。
責任編輯:wq
(原標題:人民網(wǎng))
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