■新快報(bào)記者 許莉蕓

　　銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

　　央行一紙降息令，激起投資市場(chǎng)千層浪，“寶寶”們蔫了，股市火了。于是，全民炒股時(shí)代來臨，就連開個(gè)戶也要排個(gè)把小時(shí)的隊(duì)。那么，問題來了，不會(huì)炒股的人該怎么辦？難道注定要與牛市擦肩而過？其實(shí)不妨試試銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤股市的產(chǎn)品，也可以讓投資者分一杯牛市的羹。但是，對(duì)于普通投資者而言，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品有些復(fù)雜難懂，想賺錢還是先看清產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和收益條款。

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　　產(chǎn)品種類劃分

　　根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品大致可以細(xì)分為外匯掛鉤類、指數(shù)掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類等。從收益結(jié)構(gòu)來看，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的又可以分為單邊收益型結(jié)構(gòu)和區(qū)間收益型結(jié)構(gòu)。

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　　產(chǎn)品舉例

　　產(chǎn)品名稱：某銀行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)(滬深300指數(shù)期末雙向連續(xù)型帶觸碰條款)理財(cái)計(jì)劃保本理財(cái)計(jì)劃

　　投資期限：57天

　　募集期：1月5日到1月7日

　　起投門檻：5萬元

　　收益計(jì)算：與固定收益類產(chǎn)品不同，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率并非以“預(yù)期收益率”的形式體現(xiàn)，取而代之的是“收益率區(qū)間”，而最終的到期收益率則由收益結(jié)構(gòu)和掛鉤標(biāo)的走勢(shì)決定。

　　最好情況：當(dāng)滬深300指數(shù)漲幅為15%時(shí)，那么可以獲得年化13.1%收益率；

　　最壞情況：當(dāng)滬深300指數(shù)波動(dòng)幅度較小，即-2.5%≤指數(shù)波動(dòng)幅度≤2.5%，那么可以獲得最低收益為0.6%；

　　一般情況：當(dāng)滬深300指數(shù)波動(dòng)幅度適中，即-10.5%<指數(shù)波動(dòng)幅度<2%，那么可以獲得0.6%到8.6%區(qū)間相應(yīng)的回報(bào)率；

　　當(dāng)滬深300指數(shù)波動(dòng)較大，漲幅高于15%，跌幅超過10.5%時(shí)，則可以獲得年化4.6%收益率。

　　理財(cái)建議：如果你經(jīng)歷不起股市的跌宕起伏，賺錢君建議你可以通過“鯊魚鰭”殺進(jìn)股市，進(jìn)可以享受收益，退又可以保本。不管市場(chǎng)是漲還是跌，投資者都有可能獲得一定的收益。但前提是你對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)有一個(gè)判斷，因此此款產(chǎn)品適合中高風(fēng)險(xiǎn)者。初次購買此產(chǎn)品的投資者需要到附近銀行網(wǎng)點(diǎn)做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。

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　　投資建議

　　選擇熟悉的投資品種

　　雖然結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率讓不少投資者“眼饞”，但是“小白”投資者還是要慎入。銀率網(wǎng)理財(cái)分析師殷燕敏表示，在投資時(shí)，盡量選擇自己熟悉的掛鉤標(biāo)的，更容易獲得較好的回報(bào)。“投資者要對(duì)該掛鉤品種的走勢(shì)有一定判斷，結(jié)合銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益計(jì)算方法分析，產(chǎn)品獲得預(yù)期高收益的概率是否較大，再做投資決策”。

　　殷燕敏建議，從穩(wěn)健的角度來看，掛鉤利率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)達(dá)到預(yù)期最高收益率的概率較高，掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率的概率偏低，投資者要謹(jǐn)慎選擇。

　　看清保本比例

　　目前結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品以保本型居多，但不要認(rèn)為保本就是100%保證本金安全。殷燕敏就表示，要認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說明書中的保本比例。有的產(chǎn)品為部分保本產(chǎn)品，如保本比例為90%，則意味著有出現(xiàn)虧損10%本金的可能性。

　　值得注意的是，也有結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益類，這意味著即使本金全部虧損也是有可能的，因此收益類型、保本比例在購買結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要看清楚。

　　提醒

　　結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品必須知道的三大概念

　　A

　　掛鉤標(biāo)的。目前主流的掛鉤標(biāo)的有股票、指數(shù)、匯率、利率、價(jià)格等，投資者在購買產(chǎn)品前，務(wù)必要了解清楚掛鉤標(biāo)的的性質(zhì)、數(shù)目(部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品可能存在不止一個(gè)掛鉤標(biāo)的)，以及近期的趨勢(shì)走向，以幫助判斷漲跌，部分產(chǎn)品說明書中會(huì)給出掛鉤標(biāo)的的趨勢(shì)圖。

　　單邊/區(qū)間結(jié)構(gòu)。單邊結(jié)構(gòu)和區(qū)間結(jié)構(gòu)的最大區(qū)別在于障礙價(jià)格的個(gè)數(shù)，單邊結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單只有一個(gè)障礙價(jià)格。但是區(qū)間結(jié)構(gòu)采用了多個(gè)障礙價(jià)格，甚至多重價(jià)格區(qū)間，投資者務(wù)必了解清楚價(jià)格區(qū)間的設(shè)置寬度，如果區(qū)間寬度過窄，在產(chǎn)品運(yùn)行期間將有極大可能觸發(fā)障礙價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致到期收益率有較大出入。

　　C

　　浮動(dòng)收益率計(jì)算方式。目前大部分涉及浮動(dòng)收益率的產(chǎn)品都會(huì)在其產(chǎn)品說明書中給出“理財(cái)收益測(cè)算示例”，分別計(jì)算在最好情景、較好情景、一般情景、最差情景下的到期收益率。由于該部分往往涉及比較復(fù)雜的數(shù)學(xué)函數(shù)，因此投資者務(wù)必十二分注意。條件允許的話，投資者可以繪制簡(jiǎn)單的到期收益率函數(shù)圖來加深了解。

　　■相關(guān)新聞

　　股市上漲激發(fā)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品

　　2014年上半年結(jié)構(gòu)性理財(cái)市場(chǎng)不溫不火，下半年伴隨股市的走強(qiáng)而突然爆發(fā)，三季度以來發(fā)行量成倍增長，為既想保本又想獲取高收益的投資者提供了不錯(cuò)的渠道。

　　結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品成為了2014年理財(cái)市場(chǎng)亮點(diǎn)，多家股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行開始推出此類產(chǎn)品，同時(shí)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比提升速度較快。根據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，截至2014年12月15日，去年共發(fā)行3230款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。按幣種劃分，人民幣結(jié)構(gòu)產(chǎn)品2842款，外幣結(jié)構(gòu)產(chǎn)品288款。值得一提的是，上半年結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品不溫不火，下半年伴隨股市的逐步走強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量也有明顯增長。統(tǒng)計(jì)顯示，去年三季度以來，共有22家商業(yè)銀行發(fā)行858款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加16.73%，同比暴增95%。其中，掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品最多，為235款，占比27.39%。

　　掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率較普通銀行理財(cái)收益率高出不少，而起購金額卻并不高。如某股份制銀行的“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)(滬深300期末看漲連續(xù)型帶觸碰條款)”產(chǎn)品，投資期限為90天，掛鉤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，預(yù)期最高收益率為12%。

　　分析師表示，受益于國內(nèi)A股小牛行情，銀行加大了掛鉤標(biāo)的為滬深300指數(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行力度，銀行想通過發(fā)行這種掛鉤股市的產(chǎn)品吸引投資者。當(dāng)然，掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品并不意味著股市上漲就能掙錢，也需要看清這款理財(cái)產(chǎn)品的屬性。如果股市的漲幅或跌幅遠(yuǎn)超過理財(cái)產(chǎn)品設(shè)定的線，按照結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置的規(guī)則，只能按照最低的收益率標(biāo)準(zhǔn)來兌付。

　　普益財(cái)富分析師認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品如此受到重視，首先是因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的固定收益投資部分在會(huì)計(jì)核算上可計(jì)入結(jié)構(gòu)性存款，有利于增加銀行存款規(guī)模；其次則是市場(chǎng)對(duì)于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸代客本源的意愿逐漸強(qiáng)烈，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是具備打破剛性兌付的產(chǎn)品類型之一；最后，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品通過低風(fēng)險(xiǎn)與高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合，滿足了中等風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的理財(cái)需求。