“申達(dá)系”：兩度賣子 “500強(qiáng)”夢(mèng)碎

    申達(dá)集團(tuán)涉?zhèn)鶆?wù)擔(dān)保被破產(chǎn)重整，旗下兩家上市公司中達(dá)股份和江蘇申龍先后“賣殼”還債

　　近日，中達(dá)股份發(fā)布重組預(yù)案稱，擬出售全部資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)，并以定增方式收購(gòu)深圳市保千里電子有限公司100%股權(quán)。重組后的中達(dá)股份，由塑料包裝公司搖身變?yōu)橐患腋呖萍及卜拦尽?/p>

　　除了此次賣殼的中達(dá)之外，隸屬“申達(dá)系”的另一家上市公司“江蘇申龍”早已在2011年賣殼。相繼兩度“賣子”之后，曾顯赫一時(shí)的“申達(dá)系”在資本市場(chǎng)上已經(jīng)節(jié)節(jié)潰敗。

　　創(chuàng)始人曾上榜福布斯

　　“申達(dá)系”旗下中達(dá)股份“賣殼”的重組方案發(fā)布后，中達(dá)股份接連拉出7個(gè)漲停，這讓股吧里的投資者雀躍不已。但中達(dá)股份曾經(jīng)的東家“申達(dá)系”已經(jīng)徹底沒(méi)落。

　　“申達(dá)系”的主體為申達(dá)集團(tuán)，申達(dá)集團(tuán)此前是中達(dá)股份控股股東。資料顯示，申達(dá)系主體為申達(dá)集團(tuán)，后者主要從事塑料制品的生產(chǎn)銷售。申達(dá)集團(tuán)成立于1994年，注冊(cè)資本11000萬(wàn)元，由江陰市申港鎮(zhèn)投資有限公司、自然人張國(guó)興、張國(guó)平、張國(guó)偉和公司其他高級(jí)管理人員出資設(shè)立，其中，持股申達(dá)集團(tuán)70％股權(quán)的張國(guó)平是公司法人代表和實(shí)際控制人，也是公司的主要?jiǎng)?chuàng)始人。

　　農(nóng)民出身的張國(guó)平，其創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和成績(jī)堪稱輝煌：

　　1980年代，張國(guó)平帶領(lǐng)數(shù)十名子弟兵在農(nóng)村籌資建廠。1996年，張國(guó)平及其團(tuán)隊(duì)自發(fā)研制煙膜技術(shù)成功，為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)數(shù)億元；1999年，建立全國(guó)第一家專業(yè)化包裝園區(qū)；2004年，申達(dá)集團(tuán)進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)名單，同時(shí)成為亞洲第一、世界第三的中國(guó)軟塑包裝行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　張國(guó)平本人也收獲了諸多稱號(hào)：1998年“中國(guó)包裝企業(yè)十大杰出人物”、2001年“全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家”、2002年“中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)家”、2003年“江蘇省優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)家”、2005年“江蘇省勞動(dòng)模范”……

　　在此期間，張國(guó)平控制的申達(dá)集團(tuán)通過(guò)旗下兩家上市公司，涉足多項(xiàng)領(lǐng)域的投資，其中包括房地產(chǎn)行業(yè)、典當(dāng)行業(yè)、擔(dān)保行業(yè)、酒店業(yè)等。巔峰時(shí)期，申達(dá)集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到百億。2005年，創(chuàng)始人張國(guó)平連同其兩位兄弟登上了福布斯富豪榜。

　　曾經(jīng)實(shí)力雄厚的張國(guó)平及其“申達(dá)系”，是怎樣淪落到一再賣殼并逐漸沒(méi)落的？

　　禍起債務(wù)擔(dān)保

　　整個(gè)申達(dá)系一度擁有兩家上市公司，五大集團(tuán)，50家左右的骨干企業(yè)。2008年10月，申達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)張國(guó)平告訴媒體，他的目標(biāo)是讓申達(dá)進(jìn)入“世界500強(qiáng)”。6年之后的如今，不僅申達(dá)集團(tuán)沒(méi)能如愿進(jìn)入世界500強(qiáng)行列，連同以集團(tuán)為主體的整個(gè)“申達(dá)系”，也迎來(lái)了潰敗的命運(yùn)。

　　2006年，申達(dá)作為擔(dān)保方，被卷進(jìn)江蘇太平洋建設(shè)集團(tuán)的連帶擔(dān)保責(zé)任，多家債權(quán)銀行向申達(dá)求償金額達(dá)數(shù)億元的貸款。通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截至2006年11月30日，申達(dá)集團(tuán)資產(chǎn)總額59.1576億元，負(fù)債總額42.0725億元，資產(chǎn)權(quán)益比只有8.85%，資產(chǎn)負(fù)債率奇高。

　　作為申達(dá)集團(tuán)的核心上市公司，中達(dá)股份貸款規(guī)模也非常驚人。截至2006年底，僅短期貸款就達(dá)到23.193億元，應(yīng)付票據(jù)也有6.07億元。截至2007年上半年，中達(dá)股份對(duì)內(nèi)對(duì)外擔(dān)保余額共計(jì)15.031億元，占凈資產(chǎn)的比例高達(dá)152.18%。江蘇申龍同樣未能幸免，截至2007年6月30日，擔(dān)?？傤~共計(jì)4.567億元，占公司凈資產(chǎn)的比例為119.27%。

　　分析認(rèn)為，申達(dá)系不僅存在大量的體系內(nèi)擔(dān)保，而且還有較大數(shù)量的對(duì)外擔(dān)保，其中中達(dá)股份、江蘇申龍為資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70％的企業(yè)擔(dān)保金額超過(guò)10億元。

　　申達(dá)系還存在其他問(wèn)題，比如盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，脫離主業(yè)，盲目涉足房地產(chǎn)和準(zhǔn)金融行業(yè)，導(dǎo)致大量資金沉淀，難以收回。

　　兩上市公司被抽血

　　為解決集團(tuán)的資金危局，張國(guó)平開(kāi)始將手伸向集團(tuán)實(shí)際控制的兩家上市公司“中達(dá)股份”和“江蘇申龍”。

　　2006年7月，中達(dá)股份與申達(dá)集團(tuán)和江蘇瀛寰（江蘇瀛寰是中達(dá)股份和江蘇申龍?jiān)诙蠊蓶|）簽訂出資轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以1.8億元收購(gòu)申達(dá)集團(tuán)持有的江陰申達(dá)大酒店有限公司70％股權(quán)；以2億元收購(gòu)申達(dá)集團(tuán)、江蘇瀛寰分別持有的常州御源房地產(chǎn)有限公司39％和51％股權(quán)。同時(shí)，申達(dá)集團(tuán)和江蘇瀛寰公司分別將對(duì)常州御源和申達(dá)大酒店持有的1.2億元債權(quán)一并轉(zhuǎn)讓給中達(dá)股份。

　　同年9月，江蘇申龍和控股股東申達(dá)集團(tuán)簽訂了《土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，決定以1.04億元向申達(dá)集團(tuán)購(gòu)買公司周圍9宗工業(yè)用地的土地使用權(quán)；半個(gè)月以后，江蘇申龍通過(guò)了兩項(xiàng)收購(gòu)提案，決定以3012萬(wàn)元收購(gòu)申達(dá)集團(tuán)持有的靖江國(guó)際大酒店32%的股權(quán)，以6000萬(wàn)元收購(gòu)江蘇瀛寰持有的東海證券4.95%的股權(quán)。

　　通過(guò)這一系列資本運(yùn)作，旗下兩家上市公司為申達(dá)集團(tuán)“輸血”，前后高達(dá)近10億元。對(duì)集團(tuán)的“獻(xiàn)身”給江蘇申龍的業(yè)績(jī)帶來(lái)了直接影響。2007年到2009年，江蘇申龍連續(xù)虧損。2009年，江蘇申龍被暫停上市。中達(dá)股份也遭遇了相同的命運(yùn)，2006年當(dāng)年，公司凈利大幅下滑，2007年至2009年，公司虧損總額超5億。

　　2008年4月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行江蘇分行、中國(guó)建設(shè)銀行江蘇分行牽頭的江蘇省19家金融機(jī)構(gòu)，36家參貸行，共同放款57.19億元“發(fā)展資金”注入申達(dá)集團(tuán)的19家經(jīng)營(yíng)企業(yè)，為這一明星民企救急。

　　按照張國(guó)平當(dāng)時(shí)的說(shuō)法，這是申達(dá)提出的一套“創(chuàng)造性的解決方案”，“資金如新鮮血液般注入申達(dá)，使企業(yè)重新煥發(fā)了活力”。

　　但事實(shí)并未如同張國(guó)平所說(shuō)“使企業(yè)煥發(fā)了活力”，在接下來(lái)的幾年中，“申達(dá)系”接連陷入更深泥沼。

　　申達(dá)系賣殼還債

　　2011年8月26日，停牌達(dá)兩年半之久的*ST申龍（即停牌前的江蘇申龍）發(fā)布公告稱，“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核，公司重大資產(chǎn)出售及以新增股份吸收合并海潤(rùn)光伏科技股份有限公司事項(xiàng)獲得有條件通過(guò)”。

　　資料顯示，截至2012年三季度末，上市公司貸款余額為18.1億元，其中流動(dòng)資金貸款本金7.6億元及相應(yīng)利息已經(jīng)逾期，固定資產(chǎn)貸款金額為10.5億元，也于2013年4月到期。通過(guò)對(duì)申龍的重組，海潤(rùn)光伏實(shí)現(xiàn)借殼上市。

　　2012年9月27日，江蘇省政府主持召開(kāi)銀團(tuán)協(xié)調(diào)會(huì)議，研究申達(dá)集團(tuán)銀團(tuán)貸款風(fēng)險(xiǎn)化解工作。11月公司披露江蘇省人民政府辦公廳專題會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)銀行同意對(duì)申達(dá)集團(tuán)進(jìn)行整體破產(chǎn)重整。

　　于是，申達(dá)系旗下僅剩的一家上市公司中達(dá)股份，成為集團(tuán)的又一個(gè)販賣對(duì)象。

　　2013年4月30日，中達(dá)股份宣布收購(gòu)常州中翎新材料科技有限公司55%的股權(quán)，但該事項(xiàng)最后擱淺。一個(gè)月后的2013年5月30日，中達(dá)股票開(kāi)始停牌；2014年5月27日，中達(dá)股份發(fā)布重組預(yù)案稱，擬出售全部資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)，并以增發(fā)方式收購(gòu)保千里100%股權(quán)，擬購(gòu)買資產(chǎn)的預(yù)估值不超過(guò)30億元。

　　根據(jù)與保千里的重組預(yù)案顯示，中達(dá)股份擬向莊敏等5名發(fā)行對(duì)象以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式購(gòu)買其合計(jì)持有的保千里100%股權(quán)，該項(xiàng)資產(chǎn)總估值不超過(guò)30億元。發(fā)行價(jià)格為2.12元/股，合計(jì)發(fā)行數(shù)量不超過(guò)14.15億股。而據(jù)媒體報(bào)道援引保千里的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司股東權(quán)益的賬目?jī)r(jià)值只有2.6億元。該筆交易完成后，莊敏以37.9％的持股比例，成為新公司的實(shí)際控制人。

　　據(jù)報(bào)道，通過(guò)此次重組，中達(dá)股份獲得收益約8.92億元，原銀團(tuán)債務(wù)得以清償，其中有一部分被豁免。

　　□新京報(bào)記者 張泉薇 北京報(bào)道