美國(guó)電話電報(bào)公司(AT&T)3月20日宣布，將斥資390億美元收購(gòu)德國(guó)電信旗下T-Mobile公司美國(guó)業(yè)務(wù)部門。這一收購(gòu)報(bào)價(jià)不但創(chuàng)下今年以來(lái)全球規(guī)模最大的并購(gòu)，而且一旦交易順利完成，AT&T將一舉登上美國(guó)最大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商的寶座。

　　對(duì)于這一行業(yè)變局，業(yè)內(nèi)人士稱，合并將給運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)節(jié)約更多成本，同時(shí)能令消費(fèi)者享受具有更高質(zhì)量和覆蓋面更廣的高速無(wú)線寬帶服務(wù)。但另一方面，迅速擴(kuò)張的AT&T將與另一行業(yè)巨頭弗萊森電信公司共同掌控美國(guó)近四分之三的無(wú)線終端，可能造成雙頭壟斷局面，并對(duì)有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商處于起步階段的移動(dòng)產(chǎn)品造成威脅。

　　問(wèn)鼎全美最大

　　據(jù)AT&T聲明，該公司此番收購(gòu)將以現(xiàn)金加股票的方式完成。據(jù)悉，其將支付250億美元現(xiàn)金，剩余部分以普通股支付。收購(gòu)?fù)瓿珊?，德?guó)電信將獲得AT&T8%的股權(quán)，以及AT&T董事會(huì)的一個(gè)席位。

　　眼下該筆收購(gòu)已得到兩家公司董事會(huì)的批準(zhǔn)。根據(jù)協(xié)議，在保證德國(guó)電信獲得至少5%股權(quán)的前提下，AT&T最多可以多支付42億美元的現(xiàn)金，并相應(yīng)減少應(yīng)付股權(quán)。

　　AT&T稱，成本削減將是這筆交易取得回報(bào)的關(guān)鍵。兩家公司預(yù)計(jì)在合并完成第三年后，將能夠?qū)崿F(xiàn)每年30億美元的成本節(jié)省，通過(guò)合并節(jié)省下來(lái)的成本總計(jì)將超過(guò)收購(gòu)價(jià)。由于審批程序漫長(zhǎng)，AT&T預(yù)計(jì)完成收購(gòu)仍需一年時(shí)間。摩根大通等為AT&T的并購(gòu)交易提供咨詢。

　　美國(guó)投行派杰公司分析師克里斯·拉爾森表示，對(duì)于運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，合并將使其網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)節(jié)約更多成本。不過(guò)從監(jiān)管層的角度看，批準(zhǔn)這項(xiàng)交易的過(guò)程將比較漫長(zhǎng)，“且并非板上釘釘。”

　　目前AT&T和T-Mobile美國(guó)公司（T-Mobile USA）分別是美國(guó)第二和第四大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商。一旦成功合并，新實(shí)體將超越弗萊森電信公司，成為美國(guó)第一大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商。這筆交易的橫空出世，創(chuàng)下了無(wú)線運(yùn)營(yíng)商行業(yè)自2004年以來(lái)最大規(guī)模的收購(gòu)。此前業(yè)內(nèi)最近的一筆交易是弗萊森電信于2009年斥資59億美元收購(gòu)美國(guó)第五大運(yùn)營(yíng)商奧特通訊。

　　恐將導(dǎo)致壟斷

　　AT&T稱，收購(gòu)T-Mobile美國(guó)公司為其網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)整合提供了最理想的機(jī)會(huì)。該公司表示，這筆交易將使一些地方的通話支持能力提升30%，用戶將從新添的移動(dòng)基站和無(wú)線頻譜中受益。此外，這筆收購(gòu)也將使AT&T的用戶量達(dá)1.29億，占美國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)約43%的份額。

　　另?yè)?jù)分析師預(yù)計(jì)，該筆交易將推動(dòng)AT&T的無(wú)線業(yè)務(wù)收入從目前的585億美元升至800億美元，同時(shí)其無(wú)線、電纜數(shù)據(jù)和托管服務(wù)業(yè)務(wù)收入在整體收入中的占比也將提升至80%。

　　不過(guò)，這筆交易也給AT&T市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)能力帶來(lái)的迅速拓展也引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的憂慮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，完成整合后的AT&T將與目前全美最大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商弗萊森電信公司共同掌控美國(guó)近四分之三的無(wú)線終端。知情人士稱，此前曾傳出有意收購(gòu)T-Mobile美國(guó)公司消息的史普陵特公司擔(dān)心，AT&T和弗萊森電信公司可能形成雙頭壟斷局面。

　　對(duì)此，公益性團(tuán)體公共知識(shí)組織20日發(fā)表聲明稱，全美四家全國(guó)性無(wú)線運(yùn)營(yíng)商縮水至三家，后果“難以想象”。該組織主席索恩稱，此類收購(gòu)的結(jié)果就是：“更高的價(jià)格，更少的選擇，更差的創(chuàng)新。”

　　福利斯特研究機(jī)構(gòu)行業(yè)分析師查爾斯·高爾文認(rèn)為，對(duì)消費(fèi)者而言，此類并購(gòu)能使其享受到具備更高質(zhì)量和更廣覆蓋面的高速無(wú)線寬帶服務(wù)，但壞消息是，這一服務(wù)的成本將不會(huì)像消費(fèi)者期望的那樣快速下降。此外，這對(duì)于有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)也不是好事，“這些公司正處于起步階段的移動(dòng)產(chǎn)品將遭遇競(jìng)爭(zhēng)。”

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，鑒于此樁并購(gòu)交易將給市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)重要影響，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必將對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)厲審查。但對(duì)此AT&T董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官史蒂文森似乎并不擔(dān)心。他在20日表示，AT&T在過(guò)去數(shù)個(gè)月已仔細(xì)研究過(guò)這起并購(gòu)交易，并且非常有信心獲得批準(zhǔn)。