外匯占款環(huán)比連續(xù)11個月下滑 年底降準預期升溫
摘要: 9月末外匯占款環(huán)比下降3375億元,創(chuàng)2016年1月份以來最大降幅 10月18日,央行公布最新數(shù)據(jù)顯示,9月末外匯占款環(huán)比下降3375億元,為連續(xù)第11個月下滑,并創(chuàng)2016年1月
9月末外匯占款環(huán)比下降3375億元,創(chuàng)2016年1月份以來最大降幅
10月18日,央行公布最新數(shù)據(jù)顯示,9月末外匯占款環(huán)比下降3375億元,為連續(xù)第11個月下滑,并創(chuàng)2016年1月份以來最大降幅。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇對《證券日報》記者表示,外匯占款大降有三方面原因:一是人民幣貶值預期持續(xù)升溫;二是居民出境換匯需求增加,導致資本外流加?。蝗窃谡匍_G20、月中美聯(lián)儲議息會議的背景下,9月份央行加強了干預匯市力度以維穩(wěn)匯率。
民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示,原因在于美聯(lián)儲加息預期升溫之后,導致人民幣匯率承壓,進而影響到居民和企業(yè)的結售匯,使得外匯儲備下降,對應的是外匯占款的進一步收縮。
“短期來看,由于美聯(lián)儲加息決定未公布之前,人民幣仍面臨一定的貶值壓力,外匯占款呈現(xiàn)負增長的趨勢仍會延續(xù)。”溫彬表示。
“外匯占款未來或將加速下行,與外匯儲備背離將常見。”李慧勇認為,今年以來外匯占款和外匯儲備常出現(xiàn)背離,數(shù)據(jù)偏差也較大,主要因為外匯儲備在資產(chǎn)升值效應和匯率估值效應的推動下表現(xiàn)更好,這一現(xiàn)象未來仍將常見。隨著美聯(lián)儲年底大概率加息的時點臨近,以及每年1月份居民換匯增加的季節(jié)性因素,10月以來人民幣貶值進一步加速。目前看來年底匯率沖擊的風險較大,外匯占款將持續(xù)下行甚至加速下行。
溫彬表示,因為基礎貨幣投放的減少,會對流動性產(chǎn)生影響,是降準還是通過公開市場操作的方式來補充流動性需求,央行需要根據(jù)具體情況進行平衡。
溫彬認為,降準的好處是通過一次性降準來補充市場流動性,減少市場對流動性需求的壓力,但是,容易造成市場對央行或采取進一步寬松貨幣政策的猜想,進一步對人民幣匯率造成壓力。替代降準的是通過公開市場操作,即逆回購+中期借貸便利(MLF)來補充流動性,MLF的規(guī)模也在二季度之后實現(xiàn)了快速增長,未來如不降準,MLF的規(guī)模將會繼續(xù)擴大。
在溫彬看來,未來采取何種方式將取決于外匯占款的變化,如外匯占款一直保持收縮趨勢,將通過一次性降準,可以釋放6000億元-7000億元的流動性,減少MLF到期之后續(xù)作的規(guī)模。
李慧勇認為,貨幣政策年內不會有大動作。目前短期資金價格總體保持穩(wěn)定,央行主要還是通過公開市場操作和MLF等手段來平滑資金面波動,貨幣政策主要還是考慮經(jīng)濟情況。預計年內CPI總體穩(wěn)定,PPI逐漸達到正增長,穩(wěn)增長任務基本能實現(xiàn)。
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(原標題:新華網(wǎng))
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