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保監(jiān)會出手摸底萬能險 險資謹慎監(jiān)管大幕拉開

2016-08-26 15:52 來源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:wq
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摘要:  盡管今年3月份,保監(jiān)會曾下發(fā)“緊箍咒”約束高現(xiàn)價萬能險產(chǎn)品,但半年來萬能險銷售勢頭依然火熱。此外,險資在資本市場上不斷舉牌的高調(diào)行徑,也讓監(jiān)管部門難

  盡管今年3月份,保監(jiān)會曾下發(fā)“緊箍咒”約束高現(xiàn)價萬能險產(chǎn)品,但半年來萬能險銷售勢頭依然火熱。此外,險資在資本市場上不斷舉牌的高調(diào)行徑,也讓監(jiān)管部門難以松一口氣。據(jù)悉,近期保監(jiān)會在行業(yè)內(nèi)部下發(fā)緊急通知,要求各人身險公司報送2016年1月至6月萬能險業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),全面摸底萬能險。

  業(yè)內(nèi)人士認為,監(jiān)管層督導(dǎo)行動持續(xù)加強,未來中小險企倚重萬能險的做法將受到更嚴厲的監(jiān)管,主動轉(zhuǎn)型不可避免。

  萬能險遭遇高壓政策

  萬能險到了中國,發(fā)展路徑發(fā)生了質(zhì)的變化。與成熟國家的發(fā)展路徑不同,國內(nèi)萬能險主要靠高現(xiàn)價產(chǎn)品驅(qū)動,而成熟地區(qū)并無高現(xiàn)價產(chǎn)品。

  國信證券分析師陳福指出,萬能險區(qū)別于其他險種的最明顯特征是結(jié)算利率,也就是保險公司需要支付給保戶的具有剛性兌付性質(zhì)的資金成本。由于萬能險的高現(xiàn)價特征,保戶的持有期間一般較短,更多以投資理財的目的持有。根據(jù)保險業(yè)協(xié)會披露的規(guī)模保費數(shù)據(jù),若用“保戶儲金及投資款”占規(guī)模保費的比重表示萬能險在行業(yè)規(guī)模保費中的貢獻,該指標(biāo)已經(jīng)從2013年的22.9%提升至今年上半年的35.5%。

  針對這樣的行業(yè)激進現(xiàn)象,今年3月,保監(jiān)會曾專門發(fā)布《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品的有關(guān)通知》,將中短存續(xù)期產(chǎn)品的范疇從產(chǎn)品實際存續(xù)期間由不滿3年擴大至不滿5年;保險公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度保費收入應(yīng)控制在公司投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍以內(nèi);存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品立即停售。

  對于“緊箍咒”下發(fā)的原因,保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部主任袁序成認為,“中短存續(xù)期產(chǎn)品順應(yīng)需求,并具有收益穩(wěn)定、透明度高、銷售誤導(dǎo)少等特點,得到了持續(xù)快速發(fā)展,但由于各保險公司發(fā)展策略有所不同,經(jīng)營管理水平也存在差異,個別公司面臨資產(chǎn)負債不匹配、現(xiàn)金流不足的風(fēng)險隱患。”

  今年4月以來,相比之前,萬能險雖有所降溫,但依靠萬能險做大保費規(guī)模的現(xiàn)象依然存在。保監(jiān)會公布的1月至6月保戶投資款數(shù)據(jù)顯示,上半年萬能險規(guī)模保費同比去年仍然有超過100%的增長。

  近期不少險企在資本市場上高調(diào)舉牌的行為,更是引發(fā)了市場關(guān)于險資杠桿率的擔(dān)憂。

  或許是出于對風(fēng)險隱患的擔(dān)憂,據(jù)報道,保監(jiān)會近期又再度向行業(yè)內(nèi)部下發(fā)緊急通知,要求各人身險公司報送2016年1月至6月萬能險業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),主要填報各預(yù)期存續(xù)期限下的規(guī)模保費收入和產(chǎn)品情況,摸底資產(chǎn)負債匹配及利差等具體現(xiàn)狀。

  據(jù)媒體披露,與保險公司按月填報的常規(guī)數(shù)據(jù)不同,此次監(jiān)管層要求上報的數(shù)據(jù)更為詳細。根據(jù)要求,各壽險公司要將3年以內(nèi)、3年至5年、5年以上等各檔存續(xù)期限下保費排名第一的萬能險產(chǎn)品上報,上報的指標(biāo)包括規(guī)模保費收入、險種類別、最近月份的結(jié)算利率、所對應(yīng)萬能險賬戶的收益率以及對應(yīng)萬能險賬戶主要資產(chǎn)的配置品種前三位。

  這樣全方位的摸底行徑,用意不言自明。一位保險業(yè)內(nèi)人士表示,保監(jiān)會想清楚掌控目前萬能險產(chǎn)品的流動性風(fēng)險、資金運用風(fēng)險、資產(chǎn)負債錯配風(fēng)險以及利差損風(fēng)險。

  倒逼險企加速結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

  海通證券分析師孫婷認為,眾多中小型壽險公司為實現(xiàn)快速沖規(guī)模,將萬能險作為“低成本”融資工具,借此實現(xiàn)迅猛發(fā)展,市場份額大幅提升。

  而如今在監(jiān)管高壓下,部分之前中短期存續(xù)產(chǎn)品銷售占比較大的險企表示“壓力山大”。

  如珠江人壽一位業(yè)內(nèi)人士就坦言:“作為一家新險企,我們前期需要通過市場熱銷的產(chǎn)品,比如中短存續(xù)期產(chǎn)品以快速做大資產(chǎn)規(guī)模,然后通過良好的投資賺取利差,覆蓋前期較大的經(jīng)營成本,盡快實現(xiàn)盈利。”

  在此經(jīng)營策略下,根據(jù)珠江人壽的年報數(shù)據(jù)顯示,2015年珠江人壽保費規(guī)模達到211億元,實現(xiàn)凈利潤4230萬元。開業(yè)三年即實現(xiàn)盈利,打破了保險公司要7年至8年才能實現(xiàn)盈利的慣例。

  然而這種做法風(fēng)險不小。中金公司研究員唐博倫表示,依賴萬能險的壽險公司杠桿倍數(shù)顯著高于傳統(tǒng)壽險企業(yè)。萬能險較高的收益率迫使同行難以下降負債端成本,而資產(chǎn)負債的極度不匹配則會加劇公司現(xiàn)金流風(fēng)險,在加息或監(jiān)管趨嚴的情況下甚至進一步提高負債端成本。如果行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)較為激進的壽險公司破產(chǎn)或者償付能力過低的情況,則會影響到整個行業(yè)的聲譽。

  強壓之下,結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)不可避免。據(jù)透露,珠江人壽今年1月至6月傳統(tǒng)險保費收入占比提高到51.65%,而萬能險的產(chǎn)品占比從90%以上大幅下降到不足50%,結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整成效顯著,實現(xiàn)了華麗轉(zhuǎn)身。

  上述珠江人壽相關(guān)人士坦言,在發(fā)展初期,公司保費收入主要源自萬能險業(yè)務(wù),但隨著市場整體利率的下滑,投資收益情況逐步下降,過高的萬能賬戶結(jié)息可能導(dǎo)致利差損產(chǎn)生。“公司一方面尋找更優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的投資項目,確保實際投資回報率高于定價時的精算假設(shè);另一方面公司會嚴格控制萬能險的銷售規(guī)模。”

  孫婷認為,由于“萬能險+激進投資”的“資產(chǎn)驅(qū)動負債”發(fā)展模式可能帶來流動性、短錢長配、利益輸送等風(fēng)險,險資舉牌熱潮后,保監(jiān)會對于萬能險的監(jiān)管逐步趨緊,萬能險將成為重點監(jiān)管領(lǐng)域。“保監(jiān)會從資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管、保險資金運用內(nèi)部控制管理、舉牌上市公司股票的信息披露、規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品等多個方面,將進行更加嚴格的萬能險監(jiān)管。”

責(zé)任編輯:wq

(原標(biāo)題:新華網(wǎng))

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