中小險企捕捉定增解禁機會 險資入市持續(xù)增加
摘要:原標題:中小險企捕捉定增解禁機會 險資投入股市持續(xù)增加 5月至6月是今年全年定增解禁的“第二波小高潮”,目前受訪的保險機構都在關注這股小高潮可能對市場產
5月至6月是今年全年定增解禁的“第二波小高潮”,目前受訪的保險機構都在關注這股小高潮可能對市場產生的影響。從各險企的反饋來看,多數(shù)表示將以觀望的心態(tài)、靈活的倉位加以應對。但也不乏一些心態(tài)積極的中小保險機構,釋放出借此留意交易性機會的信號。
中小險企所指的交易性機會,即定增破發(fā)個股所蘊含的短期博弈機會,尤其是臨近解禁且股價嚴重倒掛的個股。但并非所有符合這一基準的個股,保險機構都來者不拒。綜合多位中小保險機構投資部人士的觀點來看,記者梳理出了可能會被保險資金納入投資池的定增破發(fā)個股所具備的幾大標準。
在保險資金的定增解禁尋寶路線圖中,首先,公司必須要有業(yè)績基本面作支撐,尤其是短期業(yè)績增速明確的,有實質投產項目的;其次,公司定增的時間和價格不是處于高位階段,定增時的估值相對合理;再者,公司定增募集總金額較大,增發(fā)股份占比較高,且大股東、知名大型機構參與定增且參與程度較高等。
站在中小保險機構投資經理的角度來看,同時兼顧以上條件的定增破發(fā)個股,往往在解禁前后存在較強的市值管理動機。“從以往的案例來看,參與定增的機構需要盡快變現(xiàn)籌碼,一些個股會在解禁前后創(chuàng)造賣出環(huán)境,為避免股價大起大落,維持相對穩(wěn)定,這使得公司在解禁前后存在一定的市值管理沖動,比如釋放利好消息的公告等。尤其是大股東、大機構參與定增的公司,出現(xiàn)市值管理行為的可能性更大。”
這樣的市值管理行為的出現(xiàn),在一些擅長博弈的中小機構投資者眼中,就是短期交易性機會出現(xiàn)的積極信號。尤其是在市場整體情緒較為穩(wěn)定,或市場情緒筑底回升的環(huán)境下,成功斬獲短期收益的概率較高。
但在一些大型保險機構看來,這種短期機會的捕捉,并不符合保險資金作為長期資金的特性。“我們也在觀察研究一些定增破發(fā)的個股,但并非博弈短期機會,而是重在長遠投資。一些有業(yè)績、估值合理的優(yōu)質定增個股,已經被嚴重錯殺,從中長期投資的角度來看,階段性買點已經出現(xiàn),需要積極把握住機會。”
對于定增破發(fā)股的買入時點,一家大型保險機構投資經理向記者坦言,跌得越狠的時候,就越可能被納入其股票池。具體品種上,優(yōu)選其熟悉的食品飲料、醫(yī)藥等大消費類個股,以及重點鎖定有業(yè)績保證、受益供給側改革而存在改革預期的超跌周期股及金融股。“總之,一切都要建立在業(yè)績基本面的前提下,故事講得再好聽,都不能作為擇股的標準。”
市場中一直存在這樣一種觀點:在目前的弱市中,更多是市場存量資金在博弈。不過,對于保險行業(yè)而言,其實保險資金投入股市的新增規(guī)模是在持續(xù)增加的。
這背后的邏輯在于,一方面,隨著保險機構“新兵”的不斷涌入,以及老牌保險機構的持續(xù)發(fā)力,保險行業(yè)的新進保費收入近年來一直在平穩(wěn)增長,尤其是手握巨量資金的大型保險機構,它們的新單保費收入持續(xù)實現(xiàn)兩位數(shù)增長;另一方面,整個保險行業(yè)到期再投資的資金規(guī)模也在持續(xù)增加。
這意味著,保險機構時刻都有大量的新增資金需要找到投資出口。從大類配置、長期投資的角度出發(fā),由于低利率環(huán)境下“資產荒”、“項目荒”困擾一時難以消除,故而在較低的點位時,權益投資對于保險機構而言,仍具備一定的吸引力。(趙鈴)
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(原標題:人民網(wǎng))
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