連續(xù)降息和年中的股市震蕩，波及金融行業(yè)多類產(chǎn)品，一向穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品也難以獨善其身。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計顯示，截至11月末，今年累計有77款銀行理財產(chǎn)品提前終止，創(chuàng)下2011年新高。提前終止產(chǎn)品是銀行自賦權(quán)利的“霸王條款”還是對投資者權(quán)益的應(yīng)急保護？

　　洶涌的提前終止潮

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2011年至2014年同期，出現(xiàn)提前終止的銀行理財產(chǎn)品分別為33只、44只、55只和38只，今年的數(shù)字已比近年來最高的一次還超出40%。

　　是什么原因?qū)е铝私衲昀碡敭a(chǎn)品大規(guī)模提前終止？銀率網(wǎng)理財分析師閆自杰表示，主要原因是利率的大幅下行。隨著央行多次降息降準，市場資金面寬松，借貸利率下行，資產(chǎn)荒愈演愈烈。

　　“這會造成兩方面的影響，一是銀行理財背后的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)，可以用更低的資金成本在市場上融到資金，提前還款，進而銀行被迫提前終止相關(guān)理財計劃；二是部分銀行發(fā)行的一些長期產(chǎn)品往往收益較高，但在成立之后遭遇了數(shù)次降息，理財計劃的投資組合中，各類資產(chǎn)的投資收益都在下滑，使該理財產(chǎn)品難以維系之前預(yù)期的高收益，因此選擇提前終止。”閆自杰說道。

　　此外，有部分涉及股市的產(chǎn)品因受到三季度股市下跌的沖擊而選擇提前終止。閆自杰指出，如某國有銀行在理財產(chǎn)品提前終止公告中明確寫明，該產(chǎn)品是通過信托產(chǎn)品繞道股市，受股市下跌影響而提前終止。

　　終止為避免更大的損失

　　提前終止理財讓想鎖定長期限的投資者收益縮水，很多投資者對銀行單方面終止條款憤憤不平，認為這是霸王條款。為此，北京商報記者采訪了一些專家，聽聽他們的看法。

　　北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡認為，銀行理財因客觀原因收益不能達到預(yù)期，繼續(xù)履行可能導致更大損失，銀行在評估各項風險后，就可能采取提前終止。

　　持有同樣觀點的還有閆自杰，他表示，銀行理財產(chǎn)品相較于其他固收類產(chǎn)品相對穩(wěn)健，但并不是像國債那樣的無風險收益品種，在面對經(jīng)濟周期波動、利率下行等無法規(guī)避的系統(tǒng)性風險時，銀行通過提前終止來保護投資者的權(quán)益是比較合理的選擇，投資者可理性看待這一情況。

　　對于市場上一些質(zhì)疑銀行自賦終止產(chǎn)品權(quán)利、設(shè)立“霸王條款”的說法，業(yè)內(nèi)人士認為欠妥。閆自杰表示，這種說法有將銀行理財?shù)韧诖婵畹腻e誤邏輯，不符合理財產(chǎn)品作為投資品種，投資者需要承擔風險的原則。

　　從法律角度來看，如上的質(zhì)疑也沒有立場。王德怡表示，銀行在制定合同時一般會約定銀行有權(quán)提前終止，主管部門并沒有對銀行的這種權(quán)力有限制，投資者想追究銀行的違約責任欠缺法律和合同依據(jù)。

　　“但是銀行在提前終止相關(guān)理財產(chǎn)品時,應(yīng)當向投資者及時詳細披露終止的原因，否則就侵犯了投資者的知情權(quán)。”王德怡說道。

　　投資者應(yīng)認知風險

　　據(jù)了解，銀行理財作為資產(chǎn)管理計劃，背后對接的是各種投資標的，在產(chǎn)品設(shè)計上，多數(shù)產(chǎn)品的風險溢價較低，尤其是非結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品，因此相對來說風險等級較低，但并不是說沒有風險。

　　在產(chǎn)品的合同中，風險會被明確提示。閆自杰介紹，銀行在產(chǎn)品設(shè)計和銷售的過程中，預(yù)估可能面臨的相關(guān)風險，并在產(chǎn)品合同中進行明確和提示，這一方面是監(jiān)管層對銀行理財產(chǎn)品的要求，另一方面也是最大限度保障投資者權(quán)益的表現(xiàn)。

　　今年理財提前終止事件頻發(fā)，對投資者來說，應(yīng)當學會辨別風險。王德怡表示，收益和風險并存是市場法則，絕對避免提前終止是不可能實現(xiàn)的。打破剛性兌付、允許一些違約事件自然發(fā)生是未來金融改革的發(fā)展方向。越來越多的提前終止事件也給投資者提了個醒，銷售人員在簽約前夸大收益的宣傳都不會寫進合同里，投資者在購買相關(guān)產(chǎn)品時應(yīng)牢固樹立風險意識，購買與自身風險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。

　　除了認知風險，產(chǎn)品被迫終止后，投資者也不必完全失去信心感到投資“無門”。閆自杰表示，從今年的數(shù)據(jù)來看，受利率快速下行影響，提前終止的產(chǎn)品多是一些收益較高的中長期產(chǎn)品，也有個別銀行的中短期產(chǎn)品出現(xiàn)提前終止的情況，不過這些產(chǎn)品的到期收益都是按預(yù)期最高收益進行兌付。因此，投資者沒有必要去刻意做預(yù)期管理，一旦遇到提前終止的情況，及時進行新產(chǎn)品的對接即可。

　　北京商報記者 劉澤先 程維妙