央企新巨頭加快出水 合并重組邏輯有新意
摘要: 繼國航東航南航貨運板塊擬合并成立新公司的消息流傳數(shù)月后,近日又有傳聞稱國航與南航正在醞釀合并重組,挑動著市場神經(jīng)。此事雖待證實,但有一點可以肯定,央企的整合
繼國航東航南航貨運板塊擬合并成立新公司的消息流傳數(shù)月后,近日又有傳聞稱國航與南航正在醞釀合并重組,挑動著市場神經(jīng)。此事雖待證實,但有一點可以肯定,央企的整合高峰期已至。有資深國企改革專家告訴上證報記者:“在國企改革頂層方案出臺后,相比于混改、國企分類等細則,目前有關(guān)部門最為關(guān)注的還是重組的問題。”
實際上,央企的重組整合是歷次國企改革的主要體現(xiàn),不過,這輪的“分分合合”顯示出了改革新邏輯。根據(jù)頂層方案中“三個一批”的精神,將存量資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)的或者具有發(fā)展前景的板塊單拿出來作為“創(chuàng)新發(fā)展”增量的做法,成為本輪央企改革的新趨勢。
截至目前,從南北車合并到中遠中海重組,再到中航工業(yè)的航空發(fā)動機板塊拆分,以及昨日宣布核電領(lǐng)域擬成立“華龍公司”,央企“新巨頭”接連出水,國家新一輪的戰(zhàn)略布局也逐漸明晰。據(jù)記者了解,目前,核電、航空、航運、軍工、鐵路等五大行業(yè)的重組預(yù)期最高。
多領(lǐng)域整合彰顯國家戰(zhàn)略
繼國核技和中電投合并后,核電領(lǐng)域又將出現(xiàn)新的合并。這一次合并的主角是中國核工業(yè)集團(簡稱“中核”)和中國廣核集團(簡稱“中廣核”)的自主三代核電技術(shù)“華龍一號”。
據(jù)央廣網(wǎng)21日消息,在跟隨國家主席習(xí)近平訪問英國之際,中核集團副總經(jīng)理俞培根對外表示,國家要準備成立“華龍公司”,將中核和中廣核目前各自研發(fā)的“華龍一號”技術(shù)都整合到該公司中,負責(zé)將來“華龍一號”技術(shù)在海外的推廣、開發(fā)工作。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者:“目前,中廣核和中核都有第三代核電技術(shù),都叫‘華龍一號’,但版本有所不同,在海外投標時各自為政相互競爭。成立新公司后,在對外競爭其他國家訂單的時候會比較方便。”
如此邏輯與南北車合并初衷如出一轍,即都是為了配合央企“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃。申萬宏源分析師認為:“在‘走出去’戰(zhàn)略的指導(dǎo)下,處于競爭性行業(yè)、產(chǎn)品同質(zhì)化高、國際競爭激烈的央企最有可能發(fā)生集團層面的合并。另一方面,‘中國制造 2025’上升為國家戰(zhàn)略也為我們提供了另一個視角。從2014年世界500強排行榜來看,央企上榜43家,主要分布在軍工、石油石化、電力電網(wǎng)、鋼鐵、有色等行業(yè),而在核工業(yè)、航天、航空運輸、文化傳媒、旅游、紡織輕工方面至今都是空缺。政府可能從國家層面推進這些領(lǐng)域核心力量的合并。”
其中,前三大板塊都已得到了驗證。近期,核電領(lǐng)域兩起合并,為做大做強核電央企創(chuàng)造了條件。中航工業(yè)則宣布擬拆分航空發(fā)動機板塊成立新央企,被業(yè)界解讀為瞄準三大國際航空發(fā)動機巨頭羅羅、GE和普惠,打造中國的航空發(fā)動機龍頭。
而在航空運輸方面,近日有消息稱有關(guān)部門正在討論國航與南航的合并。年報數(shù)據(jù)顯示,國航和南航2014年的營業(yè)收入分別為1048.26億元和1083.13億元。根據(jù)Flightglobal的機隊數(shù)據(jù)庫,2014年底國航與南航分別有322架和472架飛機,機隊規(guī)模分別在全球排名第十和第五,世界排名第一的美國航空公司共有967架飛機,第二名達美航空共有785架飛機。也就是說,如果國航和南航的合并成行,也將躋身世界前三名。
優(yōu)質(zhì)存量變創(chuàng)新增量
相比于國航與南航整體合并的消息,將三大航的貨運板塊抽出來單獨成立航空貨運公司的消息流傳已久。最早是今年6月新華社報道,在中國民航發(fā)展論壇席間,中國民航局副局長周來振透露:中國三大貨運航空公司將合并,打造成為亞洲最大的貨運航空公司,目前此項工作正在積極推進中,合并之后的新公司將成為全球第四大、亞洲最大的貨運航空公司。雖然此后,官方均否認了這一說法。但據(jù)記者了解,該事項仍在推進中。
無論是成立航空貨運公司,還是中航工業(yè)拆分航空發(fā)動機板塊,抑或中廣核與中核集團合資成立華龍公司等,其重組的模式都頗為類似:即將央企存量資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)或者具有發(fā)展前景的板塊單拿出來作為“創(chuàng)新發(fā)展”的增量。“將優(yōu)質(zhì)存量變?yōu)閯?chuàng)新增量,是實現(xiàn)頂層方案‘三個一批’精神中‘創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)’最有效、成本最低的一種途徑,也是本輪央企整合的一種新趨勢。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對上證報記者表示,“這種重組最大的問題就是,凡是賺錢的優(yōu)勢板塊企業(yè)通常舍不得放,所以這種重組往往是來自于上層推動,根據(jù)國家的需要推動。”
實際上,這樣的模式此前已有先例。由三大運營商共同出資組建的鐵塔公司就是如此,由鐵塔公司統(tǒng)一籌建設(shè)通信鐵塔設(shè)施后,避免了重復(fù)建設(shè),提高了我國電信基礎(chǔ)設(shè)施的共建共享水平。還有中遠、中海集團正在停牌籌劃的重組,據(jù)悉,雙方談判的焦點就是合并兩家集團的集裝箱航運業(yè)務(wù)。若交易達成,將締造出運力全球第四大的集裝箱航運公司,該交易也可能助推(外界期待已久的)中國企業(yè)高度分散的境外集裝箱航運業(yè)務(wù)的整合大潮。
央企集團內(nèi)部板塊梳理提速
在央企外部重組案例與日俱增的同時,央企集團內(nèi)部的板塊梳理也在加速進行,而且在業(yè)內(nèi)人士看來,有些內(nèi)部梳理或是在為外部重組做鋪墊。例如中鐵二局與中國中鐵的重組,進一步打開了中國中鐵與中國鐵建的重組預(yù)期
昨日,中鐵二局發(fā)布停牌進展公告稱,初步確定本次重大資產(chǎn)重組的交易對方為中鐵二局間接控股股東中國中鐵,交易方式初步確定涉及重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn),重組的標的資產(chǎn)為中國中鐵工業(yè)制造板塊相關(guān)子公司股權(quán),但涉及資產(chǎn)范圍尚未最終確定。此前,中國中鐵也于9月份的公告中披露了與中鐵二局的重組計劃。
有分析人士稱,中國中鐵注給中鐵二局的工業(yè)制造板塊在其自身2015年中報中僅占營收的2.33%,屬邊緣業(yè)務(wù),卻對中鐵二局構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。從中國中鐵來看,雖然工業(yè)制造板塊是優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù),但是在其龐大的集團內(nèi),相對于基建建設(shè)、房地產(chǎn)等主業(yè)來說,營收貢獻度很小。此次中國中鐵剝離邊緣的工業(yè)制造板塊的同時吸收中鐵二局與之相重合的業(yè)務(wù),有利于中國中鐵做大做強鐵路基建,與中國鐵建形成內(nèi)外分明的雙龍頭行業(yè)格局。更有分析人士預(yù)測,在中國中鐵與中鐵二局資產(chǎn)整合之后,中國中鐵的海外業(yè)務(wù)將進一步做大做強,未來可能再整合中鐵建,或者與中鐵建共同出資成立一個國際高鐵基建公司。
與此同時,國藥集團旗下兩大上市公司國藥一致和現(xiàn)代制藥也自10月21日起停牌籌劃重大事項。其中,國藥一致公告稱,實控人中國醫(yī)藥集團和控股股東國藥控股正在籌劃涉及公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的重大事項?,F(xiàn)代制藥則稱,間接控股股東中國醫(yī)藥集團總公司正在籌劃涉及公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的重大事項,可能涉及重大資產(chǎn)重組。有業(yè)內(nèi)人士認為:“這應(yīng)該是為解決同業(yè)競爭的資產(chǎn)整合。此前國藥集團曾有過承諾,在2016年前完成同業(yè)競爭問題,國藥集團旗下醫(yī)藥商業(yè)和工業(yè)企業(yè)都可能做整合。”
責(zé)任編輯:wq
(原標題:新華網(wǎng))
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